观点：CBOT豆油延续强势，短期连棕在8000获得支撑后小幅反弹

　　产地，4月前20日马棕产量增9-20%、出口增3-12%。

　　国内，豆油现货需求整体较好，库存降至低位；买船不断，棕榈油库存止降；菜油库存80万吨以上。

　　策略，新季美豆播种拉开序幕，天气交易尚未开启；不过生柴消费预期回升提振，CBOT豆油继续创阶段性高点，带动隔夜CBOT大豆收于1050上方。印尼3月毛棕及精棕出口略降，B40消息匮乏；国际豆棕价差结束近8个月的倒挂，中印采购增加带动马棕出口转好，不过4月马棕继续大幅增产且报价大幅松动，有4月初的4800下滑至当前的4100附近；产地进入增产周期，库存或迎来拐点，BMD毛棕继续承压，多空争夺4000整数关口。产地菜系强势继续提振国内菜油估值。

　　操作上，随着关税情绪释放，油脂油料板块情绪进一步好转，短期棕榈油在8000获得支撑后小幅反弹，中长期维持菜棕价差做扩策略。

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