【品种策略】螺纹：04月24日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观情绪好转但螺纹需求未现旺季特征，项目资金到位率低，建材需求偏弱，库存消费比不低，产业处于低库存低需求格局，旺季驱动不足。
南华期货	震荡	白宫关税战缓和信号释放，市场情绪改善；螺纹钢规格缺货及需求增加，短期钢价坚挺；但出口量增加压制价格，需求走弱风险存在，中长期供给压力增加，建议反弹偏空。
银河期货	震荡	全球粗钢产量增加及中国粗钢产量增长，钢材库存连续下降，现货价格上涨；但需求缺乏亮点，中长期趋势向下，市场消息反复，美国关税政策松绑预期及国内货币政策可能出台，钢价具反弹动力。
永安研究	震荡	螺纹表需超预期，库存去化加速，基本面健康，但市场预期5月钢材出口将大幅下降，低估值和偏弱预期使得短期价格波动空间有限。
恒泰期货	震荡	“银四”旺季需求不及预期，政策无增量信息，钢价上行驱动偏弱，钢材处于偏弱格局下的震荡反复。
申银万国	震荡	钢材关税影响间接，终端需求偏弱，钢厂利润修复，总产量回升，需求承接能力待观察，发改委压减粗钢产量政策未明确，宏观氛围转暖但短期偏弱。
兴业期货	震荡	现货价格上涨和市场情绪回暖推动螺纹钢价格反弹，建筑钢材去库存加快，五一节前下游补库需求增加，政策端预期积极，预计节前价格反弹概率提高。
国都期货	震荡	螺纹钢供需双增，库存大幅下降，建材和板材消费增加，福建省建筑钢材价格逆市拉涨，短期需求有韧性，但价格受3150压制，建议区间震荡思路对待。
光大期货	震荡	螺纹期货价格上涨，现货价格和成交量回升，建材产量增加且库存下降，美国关税战形势缓解支撑市场情绪，钢厂和下游补库增强成材支撑，预计短期螺纹震荡偏强运行。
混沌天成研究	震荡	钢材供应小幅回升，需求分化但库存加速去化，海外关税战缓和，短期钢价震荡偏强；电炉产能利用率下降，利润亏损扩大，建筑工地资金到位率小幅上升，建筑下游需求回升。

螺纹机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观情绪好转但螺纹需求未现旺季特征，项目资金到位率低，建材需求偏弱，库存消费比不低，产业处于低库存低需求格局，旺季驱动不足。

南华期货

震荡

白宫关税战缓和信号释放，市场情绪改善；螺纹钢规格缺货及需求增加，短期钢价坚挺；但出口量增加压制价格，需求走弱风险存在，中长期供给压力增加，建议反弹偏空。

银河期货

震荡

全球粗钢产量增加及中国粗钢产量增长，钢材库存连续下降，现货价格上涨；但需求缺乏亮点，中长期趋势向下，市场消息反复，美国关税政策松绑预期及国内货币政策可能出台，钢价具反弹动力。

永安研究

震荡

螺纹表需超预期，库存去化加速，基本面健康，但市场预期5月钢材出口将大幅下降，低估值和偏弱预期使得短期价格波动空间有限。

恒泰期货

震荡

“银四”旺季需求不及预期，政策无增量信息，钢价上行驱动偏弱，钢材处于偏弱格局下的震荡反复。

申银万国

震荡

钢材关税影响间接，终端需求偏弱，钢厂利润修复，总产量回升，需求承接能力待观察，发改委压减粗钢产量政策未明确，宏观氛围转暖但短期偏弱。

兴业期货

震荡

现货价格上涨和市场情绪回暖推动螺纹钢价格反弹，建筑钢材去库存加快，五一节前下游补库需求增加，政策端预期积极，预计节前价格反弹概率提高。

国都期货

震荡

螺纹钢供需双增，库存大幅下降，建材和板材消费增加，福建省建筑钢材价格逆市拉涨，短期需求有韧性，但价格受3150压制，建议区间震荡思路对待。

光大期货

震荡

螺纹期货价格上涨，现货价格和成交量回升，建材产量增加且库存下降，美国关税战形势缓解支撑市场情绪，钢厂和下游补库增强成材支撑，预计短期螺纹震荡偏强运行。

混沌天成研究

震荡

钢材供应小幅回升，需求分化但库存加速去化，海外关税战缓和，短期钢价震荡偏强；电炉产能利用率下降，利润亏损扩大，建筑工地资金到位率小幅上升，建筑下游需求回升。

【品种策略】豆粕：04月24日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多国内豆粕库存大幅下滑，市场买涨心态推动现价上涨，同时北方地区部分下游企业未设置好安全库存，进一步支撑豆粕价格。南华期货震荡豆粕近月合约因现实偏紧逻辑表现强势，但远月合约在美豆种植顺利背景下偏弱。港口与油厂大豆库存回升，但清关延迟导致豆粕库存新低，市场有价无市。预计现货偏紧将于五一后缓和，长期关注美豆种植及贸易战谈判。永安研究偏多豆粕现货价格上涨，因供应紧张导致基差持续上涨，同时市场传出到港大豆通关检验偏慢的问题，增加了...

同花顺期货

【品种策略】白糖：04月24日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空巴西糖出口量下降，加上国内广西产区天气干旱影响出苗情况，导致白糖期货价格承压。南华期货震荡国际原糖期货受美元反弹影响下跌，巴西食糖出口减少，短期糖价外弱内强，建议回调接多。永安研究震荡全球贸易流向偏紧且印度出口持续，但巴西甘蔗增产预期强烈，天气变量影响巴西产量预期，国内广西产量不及预期支撑现货，糖浆进口政策管控带来不确定性。光大期货空巴西增产预期抑制原糖价格，加上雷亚尔贬值，导致价格疲弱；国内市场观望情绪重，远期合约减产担忧...

同花顺期货