【品种策略】贵金属：04月24日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	地缘局势缓和预期和风险偏好改善推动白银上涨，而黄金进入调整阶段。美联储降息预期不明确，经济活动停滞，基金持仓变化显示市场对贵金属的中长期偏多预期。短线建议回调补仓，视为中长期布局机会。
银河期货	中性	避险情绪回落及美元走高导致黄金回调，市场对美联储降息预期和贸易战变局的关注令黄金需求下降，建议观望。白银因经济预期转好和工业属性支撑，预计高位区间震荡。
申银万国	偏多	美国经济数据疲软，商业活动增长降至16个月低点，关税导致制造品价格上涨，市场对贵金属的避险需求增加。
兴业期货	震荡	美国释放对华关税政策缓和信号，短期缓和市场对美元资产的担忧，导致黄金短期回调；但中美关税政策走向不明、美国经济滞胀风险等中期因素仍支撑贵金属价格。建议持有黄金多单，白银卖出虚值看跌期权。
财达期货	空	特朗普关税政策态度缓和、美联储政策独立性担忧缓解、美股和美元反弹，以及俄乌局势可能降温，导致金价短线承压下跌。
光大期货	震荡	美国经济数据不及预期，避险情绪下降，风险偏好回升，黄金陷入短期调整阶段。白银受工业品和黄金表现影响，金银比回归预期下相对坚挺，维持逢低买入操作。
混沌天成研究	震荡	关税政策乐观预期导致市场避险情绪回落，黄金价格下跌而白银因需求提振上行，金银比回落；宏观环境向好和经济数据韧性支撑贵金属调整，需关注关税政策变化和流动性调整。

贵金属机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

地缘局势缓和预期和风险偏好改善推动白银上涨，而黄金进入调整阶段。美联储降息预期不明确，经济活动停滞，基金持仓变化显示市场对贵金属的中长期偏多预期。短线建议回调补仓，视为中长期布局机会。

银河期货

中性

避险情绪回落及美元走高导致黄金回调，市场对美联储降息预期和贸易战变局的关注令黄金需求下降，建议观望。白银因经济预期转好和工业属性支撑，预计高位区间震荡。

申银万国

偏多

美国经济数据疲软，商业活动增长降至16个月低点，关税导致制造品价格上涨，市场对贵金属的避险需求增加。

兴业期货

震荡

美国释放对华关税政策缓和信号，短期缓和市场对美元资产的担忧，导致黄金短期回调；但中美关税政策走向不明、美国经济滞胀风险等中期因素仍支撑贵金属价格。建议持有黄金多单，白银卖出虚值看跌期权。

财达期货

空

特朗普关税政策态度缓和、美联储政策独立性担忧缓解、美股和美元反弹，以及俄乌局势可能降温，导致金价短线承压下跌。

光大期货

震荡

美国经济数据不及预期，避险情绪下降，风险偏好回升，黄金陷入短期调整阶段。白银受工业品和黄金表现影响，金银比回归预期下相对坚挺，维持逢低买入操作。

混沌天成研究

震荡

关税政策乐观预期导致市场避险情绪回落，黄金价格下跌而白银因需求提振上行，金银比回落；宏观环境向好和经济数据韧性支撑贵金属调整，需关注关税政策变化和流动性调整。

【品种策略】贵金属：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性美国非农就业数据好于预期，降息预期降温，金价小幅回落，显示市场对贵金属的需求存在不确定性。南华期货震荡美国非农就业数据强于预期，降低了美联储近期降息的可能性，对贵金属市场形成压力；同时，白银ETF持仓增加和库存下降，支撑白银价格，导致金银市场出现分化。财达期货偏多美国6月ADP就业数据意外减少，市场对美联储降息预期增强，推动贵金属价格上涨，黄金和白银期货均收涨，技术走势上小阳线吞没昨日阴线，显示上行势头。光大期货震荡美国就业数据强...

同花顺期货

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【品种策略】贵金属：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多美国职位空缺下降、美联储降息预期增强，以及避险情绪支撑贵金属价格上涨。南华期货偏多美联储降息预期增强，10Y美债收益率回调，美元指数回落，支持贵金属上涨；COMEX黄金和白银合约价格上涨，伦敦金银周线收大阳柱，预示偏强格局；操作上建议回调做多，前多继续持有。银河期货偏多在美联储降息预期和市场避险情绪推动下，贵金属价格连创新高。美联储官员发言偏鸽，巩固了市场对降息的预期，加之美国通胀反弹和劳动力市场降温，贵金属技术面获得突破，预计高位...

同花顺期货