【品种策略】焦煤：04月24日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	近期焦煤需求改善，05合约快速下跌后多头接货利润增加，基差走强缓解仓单压力，短期盘面或技术性调整，但远月预期差，继续做空风险较大，临近政策窗口不利空头加仓。
永安研究	中性	煤价现货市场窄幅波动，整体弱稳，焦炭提涨阻力大，供给弹性充足，需求支撑尚可，但库存压力偏大，整体估值偏低，建议观望以区间操作对待。
恒泰期货	震荡	焦煤供应趋于宽松，进口澳煤性价比减弱，钢厂利润收缩导致需求减弱，成本支撑较强但上行驱动偏弱，预计短期弱稳运行。
申银万国	震荡	焦煤现货价格小幅松动，焦煤产量波动不大但有抬升空间，下游补库积极性下降，上游去库速度放缓，铁水产量高位但预期回落，双焦价格上方压力仍存。
兴业期货	空	宏观情绪转暖和节前采购增加短期需求，但钢焦企业低库存策略和上游矿产高库存导致焦煤基本面宽松，维持看空策略。
财达期货	空	焦煤供应稳定，焦企库存高位，接受高价煤资源意愿低，近期价格偏弱，贸易战降温消息影响反弹但空头趋势未变。
光大期货	震荡	焦煤现货情绪走弱，供应端出货乏力，新签订单稀少，但钢坯价格上涨和双焦期货反弹修复市场情绪，短期预计盘面震荡整理。

焦煤机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

近期焦煤需求改善，05合约快速下跌后多头接货利润增加，基差走强缓解仓单压力，短期盘面或技术性调整，但远月预期差，继续做空风险较大，临近政策窗口不利空头加仓。

永安研究

中性

煤价现货市场窄幅波动，整体弱稳，焦炭提涨阻力大，供给弹性充足，需求支撑尚可，但库存压力偏大，整体估值偏低，建议观望以区间操作对待。

恒泰期货

震荡

焦煤供应趋于宽松，进口澳煤性价比减弱，钢厂利润收缩导致需求减弱，成本支撑较强但上行驱动偏弱，预计短期弱稳运行。

申银万国

震荡

焦煤现货价格小幅松动，焦煤产量波动不大但有抬升空间，下游补库积极性下降，上游去库速度放缓，铁水产量高位但预期回落，双焦价格上方压力仍存。

兴业期货

空

宏观情绪转暖和节前采购增加短期需求，但钢焦企业低库存策略和上游矿产高库存导致焦煤基本面宽松，维持看空策略。

财达期货

空

焦煤供应稳定，焦企库存高位，接受高价煤资源意愿低，近期价格偏弱，贸易战降温消息影响反弹但空头趋势未变。

光大期货

震荡

焦煤现货情绪走弱，供应端出货乏力，新签订单稀少，但钢坯价格上涨和双焦期货反弹修复市场情绪，短期预计盘面震荡整理。

【品种策略】焦煤：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡反内卷政策影响双焦盘面走势偏强，但有效需求不足导致商品过剩，焦煤供应恢复预期增强可能压制反弹空间。下游钢焦厂盈利良好支撑短期需求，焦煤现货成交好转但盘面向下驱动有限，预计维持区间震荡。恒泰期货震荡中蒙边境口岸焦煤供应上升，国内产地煤矿复工，供应趋于宽松；钢厂利润压缩，焦炭提降，需求减弱，市场情绪受蒙古国政治变动影响，预计短期反弹。财达期货震荡主产区煤矿产量恢复，洗煤厂开工率提升，焦煤供应增加，线上竞拍改善，市场情绪好转，部分煤种价...

同花顺期货

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【品种策略】焦煤：06月24日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦煤盘面近期表现偏强，但反弹未能提振现货市场情绪。下游企业对未来需求信心不足，矿山库存持续累积，现货销售压力大。尽管焦化厂利润尚可，但提涨概率低，双焦盘面反弹基差收缩，低基差下套保机会值得关注。恒泰期货震荡中蒙边境口岸焦煤供应上升，进口澳煤减少，国内煤矿复工，焦煤供应宽松；钢厂利润压缩，焦炭价格下调，需求减弱；市场情绪受蒙古国政治变动影响，短期反弹预期。兴业期货中性原煤供给环比走低，但上游库存仍处历史高位，且钢焦企业放缓原料补库，焦...

同花顺期货

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