【品种策略】棉花：04月23日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球贸易战的宏观因素影响市场情绪，政策扰动导致产业观望，市场交易不温不火，开机率开始下行，显示淡季迹象。
南华期货	震荡	国内下游需求未见明显负反馈，棉价维持低位震荡；全球关税政策调整影响持续发酵，棉花需求前景不乐观，市场风险较大。
永安研究	震荡	关税政策对棉花影响较大，但价格或已兑现；产业面进入需求淡季，关税及宏观利空未完全解除，需关注政策及供需变化。
国都期货	震荡	郑棉宽幅震荡，国内外新棉种植展开，美棉出口销售加快，国内市场受关税政策影响，纺企开机率下滑，棉花工业库存增长，市场观望氛围浓厚，棉价上行承压但短期可能修复跌幅。
正信期货	震荡	美元指数止跌和南美出口挤占对美棉形成压制，但美原油强势及巴西棉花出口减少利好美棉出口，多空因素交织。
光大期货	震荡	国际市场宏观因素扰动有限，美元指数小幅反弹影响美棉价格重心，国内郑棉维持区间震荡，短期破局动力偏弱，天气扰动影响有限。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球贸易战的宏观因素影响市场情绪，政策扰动导致产业观望，市场交易不温不火，开机率开始下行，显示淡季迹象。

南华期货

震荡

国内下游需求未见明显负反馈，棉价维持低位震荡；全球关税政策调整影响持续发酵，棉花需求前景不乐观，市场风险较大。

永安研究

震荡

关税政策对棉花影响较大，但价格或已兑现；产业面进入需求淡季，关税及宏观利空未完全解除，需关注政策及供需变化。

国都期货

震荡

郑棉宽幅震荡，国内外新棉种植展开，美棉出口销售加快，国内市场受关税政策影响，纺企开机率下滑，棉花工业库存增长，市场观望氛围浓厚，棉价上行承压但短期可能修复跌幅。

正信期货

震荡

美元指数止跌和南美出口挤占对美棉形成压制，但美原油强势及巴西棉花出口减少利好美棉出口，多空因素交织。

光大期货

震荡

国际市场宏观因素扰动有限，美元指数小幅反弹影响美棉价格重心，国内郑棉维持区间震荡，短期破局动力偏弱，天气扰动影响有限。

【品种策略】棉花：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡棉花实播面积增加6.3%，供应预期增加；但新疆高温天气引发产量担忧，资金推动价格反弹；下游纺织淡季效应和开机率下滑限制反弹高度。南华期货震荡进口棉数量偏少导致疆棉库存低位，棉价估值向上修复，但下游需求淡季和外销市场走弱，消费端反弹驱动不足，短期或重回震荡走势。兴业期货震荡棉花供应方面，尽管新疆棉花长势总体较好，但高温和冰雹天气可能影响产量；需求方面，处于淡季但纱厂开机率仍较高，库存去化，支撑棉花价格。国都期货震荡美棉出口销售数据遇...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多新棉上市前低库存对棉价形成支撑，美元走弱也助推棉价上涨。然而，上方面临预套保压力，建议关注下游旺季走货情况及新棉上市时间。兴业期货震荡旧棉库存低位但增发滑准税配额缓解供应担忧，新棉丰产预期强烈；需求端指标低迷，出口和库存周期未见利好启动，供应宽松预期主导市场。国都期货震荡9月棉花开秤价格预估不低，加上新疆纺企需求增加，可能出现抢收，但新季棉花增产预期强，轧花厂套保需求强烈，棉价面临高套保压力。宏观环境偏宽松，美联储降息概率增...

同花顺期货

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