摘要：

　　1、4月22日COMEX黄金盘中突破3500美元/盎司，年内涨超30%，黄金基金ETF（518800）同步跟涨。一方面，美元信用体系动摇（美联储扩表稀释购买力、特朗普干预政策加剧担忧），叠加降息预期降低持有黄金机会成本。另一方面，地缘冲突（俄乌、中东）及政策不确定性推升避险需求。中长期看黄金仍是抗货币风险核心资产，但短期需警惕技术调整，建议定投或分散配置。

　　2、4月22日创新药沪深港ETF领涨1.96%，或受AACR/ASCO学术会议催化。后续来看，MNC的临床合作加速技术迭代，出海模式从单纯授权转向自主临床与全球商业化并重，叠加国内商保支付比例提升趋势（目标从10%向美国30%靠拢），或将进一步加速创新药产品放量，国内Biotech盈利拐点较为明确，Pharma公司也有望持续推进创新转型。

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