【盘面回顾】

　　沪镍主力合约日盘收于125570元/吨，上涨0.12%。不锈钢主力合约日盘收于12690元/吨，下跌0.63%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为127750元/吨，升水为2250元/吨。SMM电解镍为126700元/吨。进口镍均价调整至125650元/吨。电池级硫酸镍均价为28050元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为2350元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-3.5%。8-12%高镍生铁出厂价为976元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-7.78%。纯镍上期所库存为30332吨，LME镍库存为204528吨。SMM不锈钢社会库存累库至999400吨。国内主要地区镍生铁库存为24173.5吨。

　　日内盘面持续震荡偏强走势。基本面上现阶段无明显改善出现，目前市场印尼版税预期叠加关税回调已经接近尾声，现货升水有所下移，需注意后续下行空间。镍矿方面等待五月新定镍矿升水落地。镍铁报价持续承压下行，现阶段镍铁需求相对偏弱运行，大部分钢厂已经完成备货，叠加不锈钢下游需求持续疲软，短期或持续处于低位。硫酸镍链路价格相对稳定，下游新能源短期仍有补库需求，中长期新能源链路仍有上涨预期，或给镍价带来一定支撑。 现阶段印尼新税率落地涨幅基本已经提前完成，后续持续上行动力缺乏。重点需要关注宏观层面是否有进一步扰动出现。

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