今日期货市场涨多跌少。黑色板块中，焦炭与焦煤分别上涨1.21%、0.84%。能化板块中，燃料油与LU燃油分别上涨2.36%、2.08%。有色板块中，沪锡与沪铜分别上涨3.02%、2.06%。农产品板块中，苹果与油菜籽分别下跌1.13%、0.37%。

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　　外部政策反复，市场宏观情绪偏弱，今日主力EC2506合约收于1696点，跌幅达5.3%。

　　数据来源：文华财经 华闻期货交易咨询部

　　（1）中国出口集装箱运输市场总体平稳，综合指数小幅波动。4月11日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1394.68点，较上期微涨0.1%。

　　数据来源：上海航运交易所

　　（2）此轮中美贸易摩擦，短期对欧线供给相对偏弱，部分船司美线空班增加后调配运力前往欧线填补原本计划空班，或将限制5月运费上行高度；需求短期相对中性，中国出口至欧洲的货物订舱需求表现健康，未受近期贸易摩擦影响，当前运价走弱更多是运力供给饱满导致的；

　　（3）地缘方面，双方局势再度陷入僵持。停火协议的走向、被扣押人员的命运以及巴以冲突的未来态势，都成为国际社会密切关注的焦点；

　　（4）现货运价方面，PA联盟前期跟进MSC小幅提涨4月下旬报价，现部分价格回调，ONE线上报价从大柜2337美金降至大柜2137美金（线下维持大柜2202美金），略高于4月第一周沿用的大柜1737美金。目前仅根据已经报价的船司，wk16-17报价均值大柜2250美金。

　　部分商品豁免被认为是后续更多关税政策的松绑，因此宏观情绪预计有所抬头，提振盘面表现。而从基本面来看，后续更多关注首先美线是否有更多运力调配至欧线，尤其是当前5月上旬欧线空班较多的背景下，或将限制运费后续上行高度，当下集运期市受情绪面影响较为明显，后续不排除盘面仍有大幅波动可能，建议投资者理性控制交易节奏，防范投资风险。

　　二、尿素

　　受企业库存出现累库，下游复合肥开工率下降等因素影响，今日尿素主力合约价格持续下跌，收在1815元/吨，跌幅2.58%。

　　数据来源：文华财经、华闻期货交易咨询部

　　（1）故障停车装置逐渐恢复重启，产能利用率上升，日产维持高位。

　　截止4月9日，中国尿素产能利用率86.40%，环比涨0.51%。中国尿素产量136.07万吨，较上周增加0.81万吨，环比涨0.60%；周均日产19.44万吨，较上周增加0.12万吨。周期内内蒙古、安徽、陕西等省产量有明显增加，产量有明显减少的省份是山东、山西、甘肃等。

　　尿素周度产能利用率

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、钢联数据

　　尿素周度产量

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、钢联数据

　　（2）南方水稻备肥较为缓慢，部分区域因少雨干旱，农业需求推进较为分散。复合肥开工率小幅下降，工业刚需推进较为平缓。

　　截止4月10日，国内复合肥产能利用率窄幅下滑，据隆众资讯统计在48.89%，较上周下滑3.48个百分点。分主产区看，湖北、河北地区，因新单跟进欠佳，加之部分原料回落，企业生产积极性受挫，部分装置负荷出现阶段性下调现象。苏皖地区，企业待发尚可，多继续以销定产，整体开工率调整不大。山东、河南地区，因持续发运走货欠佳，加之部分原料价格下跌拖累，部分企业顺势下调装置负荷；东北地区，随着需求减少，企业装置减负荷停车增多。

　　复合肥产能利用率

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、钢联数据

　　（3）尿素企业库存结束连降趋势，出现累库

　　截至2025年4月9日，中国尿素企业总库存量83.37万吨，较上周增加7.95万吨，环比增加10.54%。本周期尿素企业库存呈现上涨，清明节后市场情绪受挫，尿素价格下跌，下游补仓放缓，导致尿素流向减少，企业库存随之上涨。

　　尿素周度企业库存

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、钢联数据

　　尿素开工负荷持续小幅提升，下游需求端阶段性疲弱，尿素供需整体偏弱。企业库存亦由降转升。市场情绪转弱后，企业新单成交也同时转弱。短期尿素期货价格或维持偏弱走势。

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