行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月22日山东地区纸浆现货价格报价6350.00元/吨，相较于期货主力价格（5350.00元/吨）升水1000.00元/吨。

　　4月18日纸浆库存录得340679.00吨，较上一交易日减少17010.00吨。

机构观点

　　正信期货：纸浆期货短期区间震荡，宜逢高短空操作

　　期货市场：纸浆期货合约SP2507，昨日整体行情在80点左右的区间内震荡反弹，日盘收于5396元/吨，较前收上涨34元/吨（或+0.63%），成交量24.0万手，减少0.23万手，持仓量14.1万手，减少0.30万手。隔夜开于5394点，随后震荡下跌，最终夜盘收于5336点，较昨收下跌60点（或-1.11%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单32.18万吨，减少1696吨，主要来自山东外运华中胶州仓库减少1656吨，青岛国际物流仓库减少20吨，中远海远黄岛仓库减少20吨；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单17.66万手，减少1209手，持有纸浆期货多单16.47万手，减少7896手，当前净持空单11852手，增加6687手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场阔叶浆价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价6350元/吨，阔叶浆金鱼报价4450元/吨，下跌50元/吨，本色浆、化机浆、非木浆市场价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，部分纸企库存压力增大，纸企出货受限，开工小幅降低；双胶纸市场，终端消费跟进不及预期，下游印厂开工水平不高，用户无明显囤库意愿；铜版纸市场，市场供应压力不大，下游消费仍显不振，工厂走货速度缓慢；白卡纸市场，海外市场出口订单缩减及国内市场进入传统淡季，下游包装厂普遍维持低库存策略，采购节奏以刚需为主。

　　总体来看：纸浆市场供需矛盾凸显，针叶浆和阔叶浆延续分化格局，整体呈现针稳阔弱态势，下游市场缺乏利好消息及需求提振的情况下，用户采购以刚需小单为主，纸厂产销压力增加；纸浆期货市场近期呈区间震荡整理走势。

　　策略：由于市场供需矛盾凸显，需求端缺乏实质性利好，正信期货预计纸浆期货合约SP2507，今日白天至晚间，将在5230-5430区间内震荡调整为主；操作上，在盘中反弹碰阻力回落时，择机逢高以短空操作为主，需注意风控保护。

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