【品种策略】棉花：04月22日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	短期内国内下游未见明显负反馈累积，棉价或维持低位震荡；但全球关税政策调整可能影响需求，市场风险较大，棉价承压。
永安研究	空	美国关税政策导致金融市场抛售，影响棉花终端需求；美棉受金融环境和政策利空影响大跌，国内郑棉受政策波及加剧弱势，尽管关税抬升进口成本，但需求预期走弱及美棉走弱影响明显。
正信期货	震荡	美元指数下跌支撑大宗商品，但美棉播种进展和高商业库存对棉价形成压制；国内需求偏弱，中美关税影响需求，新棉播种增加，供应充足，短期棉花期货低位震荡。
国都期货	中性	美棉出口销售增长，但国内外新棉种植展开及贸易政策变数较大，市场观望氛围浓厚，棉花工业库存增长，纺企开机率下滑，整体市场订单较少，棉价上行承压。
光大期货	震荡	美元指数下行和市场避险情绪升温影响国际棉花市场，国内郑棉维持区间震荡，未来下跌空间有限，主要受宏观及天气因素驱动，短期驱动有限。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

短期内国内下游未见明显负反馈累积，棉价或维持低位震荡；但全球关税政策调整可能影响需求，市场风险较大，棉价承压。

永安研究

空

美国关税政策导致金融市场抛售，影响棉花终端需求；美棉受金融环境和政策利空影响大跌，国内郑棉受政策波及加剧弱势，尽管关税抬升进口成本，但需求预期走弱及美棉走弱影响明显。

正信期货

震荡

美元指数下跌支撑大宗商品，但美棉播种进展和高商业库存对棉价形成压制；国内需求偏弱，中美关税影响需求，新棉播种增加，供应充足，短期棉花期货低位震荡。

国都期货

中性

美棉出口销售增长，但国内外新棉种植展开及贸易政策变数较大，市场观望氛围浓厚，棉花工业库存增长，纺企开机率下滑，整体市场订单较少，棉价上行承压。

光大期货

震荡

美元指数下行和市场避险情绪升温影响国际棉花市场，国内郑棉维持区间震荡，未来下跌空间有限，主要受宏观及天气因素驱动，短期驱动有限。

【品种策略】棉花：04月17日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性全球贸易战的宏观因素导致市场政策扰动，产业多持观望态度，市场交易不温不火，植棉意向调查结果显示面积增幅缩小。南华期货偏空全球关税政策调整增加宏观风险，棉花需求前景不乐观，棉价易跌难涨；尽管产业库存压力不大且疆棉基差较强，但低估值下棉价波动空间有限。国都期货中性棉花价格处于偏低水平，受245%关税影响，国内外市场供需宽松，纺企开机率下滑，库存高位，观望气氛浓厚。美棉种植意愿下降，短期棉价可能修复跌幅，但整体上行承压。正信期货震荡国外...

同花顺期货

218

【品种策略】棉花：04月18日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性全球贸易战的宏观因素影响市场，政策扰动导致产业观望，市场交易活跃度不高。南华期货空全球关税政策调整增加宏观风险，棉花需求前景不乐观，尽管产业库存压力不大且疆棉基差较强，但棉价仍易跌难涨。国都期货震荡美棉出口数据增长提振美棉价格，但国内市场因关税政策影响供需宽松，纱线和坯布库存高企，棉花种植意愿下降，整体市场观望气氛浓厚，短期棉价可能修复跌幅。光大期货震荡国际市场宏观扰动反复，美元指数震荡；美棉出口数据略好转但新棉播种进度慢...

同花顺期货

216