【品种策略】棉花：04月22日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	短期内国内下游未见明显负反馈累积，棉价或维持低位震荡；但全球关税政策调整可能影响需求，市场风险较大，棉价承压。
永安研究	空	美国关税政策导致金融市场抛售，影响棉花终端需求；美棉受金融环境和政策利空影响大跌，国内郑棉受政策波及加剧弱势，尽管关税抬升进口成本，但需求预期走弱及美棉走弱影响明显。
正信期货	震荡	美元指数下跌支撑大宗商品，但美棉播种进展和高商业库存对棉价形成压制；国内需求偏弱，中美关税影响需求，新棉播种增加，供应充足，短期棉花期货低位震荡。
国都期货	中性	美棉出口销售增长，但国内外新棉种植展开及贸易政策变数较大，市场观望氛围浓厚，棉花工业库存增长，纺企开机率下滑，整体市场订单较少，棉价上行承压。
光大期货	震荡	美元指数下行和市场避险情绪升温影响国际棉花市场，国内郑棉维持区间震荡，未来下跌空间有限，主要受宏观及天气因素驱动，短期驱动有限。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

短期内国内下游未见明显负反馈累积，棉价或维持低位震荡；但全球关税政策调整可能影响需求，市场风险较大，棉价承压。

永安研究

空

美国关税政策导致金融市场抛售，影响棉花终端需求；美棉受金融环境和政策利空影响大跌，国内郑棉受政策波及加剧弱势，尽管关税抬升进口成本，但需求预期走弱及美棉走弱影响明显。

正信期货

震荡

美元指数下跌支撑大宗商品，但美棉播种进展和高商业库存对棉价形成压制；国内需求偏弱，中美关税影响需求，新棉播种增加，供应充足，短期棉花期货低位震荡。

国都期货

中性

美棉出口销售增长，但国内外新棉种植展开及贸易政策变数较大，市场观望氛围浓厚，棉花工业库存增长，纺企开机率下滑，整体市场订单较少，棉价上行承压。

光大期货

震荡

美元指数下行和市场避险情绪升温影响国际棉花市场，国内郑棉维持区间震荡，未来下跌空间有限，主要受宏观及天气因素驱动，短期驱动有限。

【品种策略】棉花：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡棉花实播面积增加6.3%，供应预期增加；但新疆高温天气引发产量担忧，资金推动价格反弹；下游纺织淡季效应和开机率下滑限制反弹高度。南华期货震荡进口棉数量偏少导致疆棉库存低位，棉价估值向上修复，但下游需求淡季和外销市场走弱，消费端反弹驱动不足，短期或重回震荡走势。兴业期货震荡棉花供应方面，尽管新疆棉花长势总体较好，但高温和冰雹天气可能影响产量；需求方面，处于淡季但纱厂开机率仍较高，库存去化，支撑棉花价格。国都期货震荡美棉出口销售数据遇...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多新棉上市前低库存对棉价形成支撑，美元走弱也助推棉价上涨。然而，上方面临预套保压力，建议关注下游旺季走货情况及新棉上市时间。兴业期货震荡旧棉库存低位但增发滑准税配额缓解供应担忧，新棉丰产预期强烈；需求端指标低迷，出口和库存周期未见利好启动，供应宽松预期主导市场。国都期货震荡9月棉花开秤价格预估不低，加上新疆纺企需求增加，可能出现抢收，但新季棉花增产预期强，轧花厂套保需求强烈，棉价面临高套保压力。宏观环境偏宽松，美联储降息概率增...

同花顺期货

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