【品种策略】PTA：04月22日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美伊谈判顺利缓解地缘风险，美元美股大跌增加避险情绪，油价回落影响成本端。PTA供给端检修提振有限，终端库存高企，聚酯高开工不持续，市场宏观情绪波动较大，PTA短期随成本端波动。
南华期货	震荡	PTA装置检修预期增多，去库时间段到来，但下游需求负反馈临近，加工费区间震荡，短期建议逢低多，中期逢高空。
银河期货	震荡	PTA供应预计收紧，因多套装置有检修计划；需求方面，织机加弹开工下降，但聚酯开工短期有支撑；宏观风险未化解，油价波动增加，PTA预计宽幅震荡。
申银万国	空	需求后劲不足，纺织布匹订单量减少且价格下跌；供应方面，PTA检修较多，供应压力减轻；成本端PX库存累库，价格上涨乏力，成本支撑不足。
正信期货	震荡	原料端表现坚挺，但前期检修装置重启和聚酯小幅降负影响，终端预期不佳，贸易争端导致终端织造负荷下降，供需紧平衡但缺乏实质性驱动，预计短期PTA反弹有限。

PTA机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美伊谈判顺利缓解地缘风险，美元美股大跌增加避险情绪，油价回落影响成本端。PTA供给端检修提振有限，终端库存高企，聚酯高开工不持续，市场宏观情绪波动较大，PTA短期随成本端波动。

南华期货

震荡

PTA装置检修预期增多，去库时间段到来，但下游需求负反馈临近，加工费区间震荡，短期建议逢低多，中期逢高空。

银河期货

震荡

PTA供应预计收紧，因多套装置有检修计划；需求方面，织机加弹开工下降，但聚酯开工短期有支撑；宏观风险未化解，油价波动增加，PTA预计宽幅震荡。

申银万国

空

需求后劲不足，纺织布匹订单量减少且价格下跌；供应方面，PTA检修较多，供应压力减轻；成本端PX库存累库，价格上涨乏力，成本支撑不足。

正信期货

震荡

原料端表现坚挺，但前期检修装置重启和聚酯小幅降负影响，终端预期不佳，贸易争端导致终端织造负荷下降，供需紧平衡但缺乏实质性驱动，预计短期PTA反弹有限。

【品种策略】PTA：04月16日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空PTA供需双弱格局延续，尽管原油超跌修复及聚酯高开工提供支撑，但供应过剩及终端需求疲软压制反弹高度，建议逢高布局空单。南华期货震荡聚酯端开工率上升，但下游外贸订单受关税影响停滞，市场心态不稳。尽管涤丝大厂未减产且聚酯瓶片旺季开工较高，PTA供需良好，预计随原油价格走强而走强。银河期货偏空PTA期货价格下行，现货基差稳定，聚酯产销偏弱，库存高企，需求疲软，市场气氛整体偏弱，且部分PTA装置有重启计划，供应压力增加。正信期货空供应端缩量但终端订...

同花顺期货

212

【品种策略】PTA：04月21日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡近期油价反弹及聚酯高开工为PTA提供支撑，但终端需求疲软及关税战影响使反弹高度受限，供需面预期偏弱导致PX反弹乏力。南华期货震荡PTA负荷变化不大，检修预期增多，聚酯开工高位但需求负反馈临近，加工费区间震荡，短期逢低多，中期逢高空。申银万国空纺织布匹订单量减少导致需求疲软，尽管PTA检修减少供应压力，但成本端PX库存累库使价格上涨乏力，整体来看成本支撑不足，需求后续乏力。正信期货震荡国际油价反弹提供成本支撑，PTA国内供应增量及聚酯高负荷...

同花顺期货

190