【品种策略】玉米：04月22日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	玉米现货价格稳中略偏强，期价回落修复基差，基于国内产需缺口和进口替代需求，中期看涨逻辑成立，短期基差修复后期价下跌空间受限，需关注新作小麦产量和港口库存变动。
恒泰期货	震荡	4月新粮收储接近尾声，产区玉米价格震荡回落，饲料需求增长下滑，5月市场贸易主体转至小麦，短期玉米利多因素不足。
永安研究	震荡	产区价格稳定，贸易商看涨心态强，但供应量不高；南方港口现货成交清淡，短期基差高，临近交割期货价格承压；中期供应宽松与成本支撑平衡，需需求改善或供应端收缩推动上行。
正信期货	震荡	近期东北与华北玉米总体上量偏少，现货稳中有涨，短期盘面震荡偏强；中长期来看，粮源向渠道转移、进口减少及下游需求恢复，远月玉米保持看涨预期。
国都期货	偏多	尽管玉米现货市场稳中偏弱调整，但下游企业补库和库存缓慢上升，政策对美关税影响有限，整体回调压力有限，中期仍偏多。
财达期货	震荡	基层售粮接近尾声，贸易商低价出货意愿不强，但下游需求偏弱，企业利润亏损，库存充裕，且中储粮持续投放储备玉米，导致玉米价格窄幅波动。
光大期货	震荡	玉米期货价格围绕2300元震荡，现货市场表现稳中偏强，东北和华北地区价格稳定或略有上涨，但缺乏新利多支撑，受小麦替代和新麦上市供应压力影响，需求疲软。

玉米机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

玉米现货价格稳中略偏强，期价回落修复基差，基于国内产需缺口和进口替代需求，中期看涨逻辑成立，短期基差修复后期价下跌空间受限，需关注新作小麦产量和港口库存变动。

恒泰期货

震荡

4月新粮收储接近尾声，产区玉米价格震荡回落，饲料需求增长下滑，5月市场贸易主体转至小麦，短期玉米利多因素不足。

永安研究

震荡

产区价格稳定，贸易商看涨心态强，但供应量不高；南方港口现货成交清淡，短期基差高，临近交割期货价格承压；中期供应宽松与成本支撑平衡，需需求改善或供应端收缩推动上行。

正信期货

震荡

近期东北与华北玉米总体上量偏少，现货稳中有涨，短期盘面震荡偏强；中长期来看，粮源向渠道转移、进口减少及下游需求恢复，远月玉米保持看涨预期。

国都期货

偏多

尽管玉米现货市场稳中偏弱调整，但下游企业补库和库存缓慢上升，政策对美关税影响有限，整体回调压力有限，中期仍偏多。

财达期货

震荡

基层售粮接近尾声，贸易商低价出货意愿不强，但下游需求偏弱，企业利润亏损，库存充裕，且中储粮持续投放储备玉米，导致玉米价格窄幅波动。

光大期货

震荡

玉米期货价格围绕2300元震荡，现货市场表现稳中偏强，东北和华北地区价格稳定或略有上涨，但缺乏新利多支撑，受小麦替代和新麦上市供应压力影响，需求疲软。

【品种策略】铅：04月22日多家期货公司晨报观点汇总

铅机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废电瓶供应紧张导致价格坚挺，支撑铅价；部分铅炼企检修和再生铅减产也提供支撑，但铅蓄电池市场需求走弱，短期铅价或震荡偏多，需警惕关税影响。银河期货震荡铅锭社会库存减少、再生铅冶炼亏损导致减停产增强对铅价支撑，铅蓄电池企业备库需求走强，废电蓄回收价格偏强运行，市场观望情绪浓厚。永安研究偏多短期内供应紧张和非核心产区停产消息可能导致减产，同时再生冶炼利润为负，支持铅价短期偏多。中长期来看，尽管供应有小幅增量，但整体重心仍有上移趋势...

同花顺期货

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【品种策略】PTA：04月22日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美伊谈判顺利缓解地缘风险，美元美股大跌增加避险情绪，油价回落影响成本端。PTA供给端检修提振有限，终端库存高企，聚酯高开工不持续，市场宏观情绪波动较大，PTA短期随成本端波动。南华期货震荡PTA装置检修预期增多，去库时间段到来，但下游需求负反馈临近，加工费区间震荡，短期建议逢低多，中期逢高空。银河期货震荡PTA供应预计收紧，因多套装置有检修计划；需求方面，织机加弹开工下降，但聚酯开工短期有支撑；宏观风险未化解，油价波动增加，PTA预计宽幅震荡。申银万...

同花顺期货

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