【盘面动态】:周一甲醇09收于2257

　　【现货反馈】:周一远期部分单边出货，套利买盘为主，基差05+60

　　【库存】: 上周甲醇港口库存窄幅累库，外轮卸货速度维持正常且符合预期。江苏沿江主流社会库提货稳健，有大型终端工厂原料管输来自非显性库区，因此进口船只供应补充下库存积累;浙江地区刚需稳定，进口供应补充下库存同步积累。华南港口库存呈现去库。广东地区周内进口及内贸船只均有补充，周边及当地下游消耗良好，社会库区提货量明显提升，库存呈现去库。福建地区周内仅一船内贸船只到货，下游刚需消耗下，库存继续去库。

　　【南华观点】：本周内地久泰、宝丰等装置意外停车，内地供需偏强，内地与港口表现劈叉，港口与内地倒流窗口打开。但从港口基差表现来看，港口持货意愿并没有增强，基差继续走弱。而内地5月前大概率维持较强，一是内地库存低位，二是假期前的补库需求，但是受高价影响，下游采购意愿有转弱。5月后供应将集中回归，伊朗已发43w，运量充裕叠加非伊开工有所回升，渤化、盛虹、阳煤在05前有检修预期，美金进口利润增加。整体来看，甲醇供应逐渐回归而需求见顶，压力主要体现在二季度，自身基本面来看月差偏反套，但是需要关注宏观影响以及关税影响。此外关税影响下的PDH停车预期，以及甲醇91的正套机会。综上，反套持有。

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