北京时间4月21日，美元指数跌破99关口，截至当日15时45分时报98.1307，为2022年4月以来首次。与此同时，同为“避险资产”的黄金在早盘时段站上3380美元/盎司，再创历史新高，日内涨约1.5%。

　　东吴证券首席经济学家芦哲指出，美国总统特朗普的言论加剧了全球投资者对美国政策不确定性和美元资产安全性的焦虑，推动美元指数下跌。他表示，美元指数的暴跌已超出传统汇率框架，反映了美国经济本身成为风险源。

　　申万宏源证券宏观研究团队认为，美国关税政策导致经济、贸易不确定性上升，通胀预期升温，压制消费者信心。美联储货币政策转向或使美元继续走弱。投资者对美国债务可持续性和关税政策的担忧，也在弱化美元的避险属性。

　　东方金诚研究发展部高级副总监白雪介绍，市场猜测美国“美元贬值+美债重组”政策可能落地，增强了美元贬值预期。

　　在美元走弱背景下，非美货币迎来反弹。4月21日，日元对美元升破14关口，欧元对美元升破1.15关口。人民币对美元中间价连续三个交易日走强，报7.2055。在岸和离岸人民币分别报7.2876和7.2884。

　　芦哲表示，人民币汇率走势取决于外部关税政策和国内“稳增长”政策力度。适度宽松的货币政策和积极财政政策将提振国内经济，提高人民币资产回报率，赋予人民币“避风港”功能。

　　白雪认为，市场对关税冲击的高估有望修复，稳汇市工具将适时出手，监管层将通过中间价调控避免贬值压力积累。国内新一批增量政策也将对人民币汇率形成支撑。

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长张斌建议，二季度继续稳股市和汇市，避免人民币小幅渐进变化带来单边汇率预期。

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