期货市场：纸浆期货合约SP2507，上个交易日整体行情呈先抑后扬小幅震荡反弹走势，日盘收于5362元/吨，较前收上涨30元/吨（或+0.56%），成交量24.4万手，增加10.0万手，持仓量14.4万手，增加0.01万手。隔夜开于5376点，短暂回调后震荡反弹回升，最终夜盘收于5406点，较昨收上涨44点（或+0.82%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单32.35万吨，减少8013吨，主要来自山东外运华中胶州仓库减少1997吨，建发物流黄岛仓库减少830吨，青岛国际物流仓库减少1643吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单17.78万手，减少4128手，持有纸浆期货多单17.26万手，减少3957手，当前净持空单5165手，减少171手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场针叶浆价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价6350元/吨，下跌50元/吨，阔叶浆金鱼报价4450元/吨，本色浆、化机浆、非木浆市场价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游采购刚需为主，采买积极性疲软，部分中小纸企出货滞缓，开工率持续低位；双胶纸市场，多数工厂开工正常，企业盈利水平仍较低，社会需求跟进不足；铜版纸市场，停产工厂暂未全面复产，市场供应压力不大，下游消费仍显不振；白卡纸市场，供应面持续宽松，终端出口订单呈现收缩态势，国内将进入传统消费淡季，下游包装厂补库意愿低迷。

　　总体来看：纸浆现货市场交投氛围清淡，港口库存累库，贸易商为加速去库主动让利，需求缺乏实质性利好提振；纸浆期货市场近期呈区间震荡为主。

　　策略：由于去库速度减缓，需求端缺乏实质性利好，正信期货预计纸浆期货合约SP2507，今日白天至晚间，将在5330-5520区间内震荡为主；操作上，在盘中回调遇支撑反弹时，择机逢低以短多操作为主，需注意风控保护。

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