在投资的 “宽广赛道” 上 ，每类资产都有着独特的 “驾驶特性”。债券资产，凭借其低波动属性以及与权益资产的低相关性，就像汽车上的 “安全气囊”。当投资过程中遭遇市场剧烈颠簸、权益资产大幅波动时，债券资产能及时 “弹出” ，为投资组合提供缓冲保护，在投资组合的 “驾驶过程” 中发挥着关键的安全保障作用。

从数据来看，过去十年（2015 年 3 月 31 日至 2025 年 3 月 31 日
，数据来源 wind），债券资产和境内权益年化波动率分别为 1.12%（中债新综合指数）和 21.77%（沪深 300 指数）。同时，股债之间存在 “跷跷板效应”，股市波动剧烈时，债券常反向而行，成为资金的避风港。

债券投资收益主要源于约定票息和资本利得。不过，投资债券也面临风险：

• 利率风险：利率变动影响债券价格，市场利率上升时，债券价格常下跌，长期债券对利率变动更敏感。
• 信用风险：发行人无法按时付息或还本的风险，信用评级低的债券违约风险高。
• 流动性风险：债券在市场上难以快速买卖，交易不活跃时，投资者可能需低价出售债券。

那么，如何配置合适的债券产品呢？对多数投资者而言，直接投资债券门槛较高，可通过产品配置来满足需求。主动债基适合长期资产配置，提供组合安全垫；国债 ETF 是专业投资者的波段操作工具；涉及境外投资的美元债互认基金可提供差异化票息，但要关注汇率风险。

债券投资虽不如股票刺激，但凭借其稳定特性，能为投资组合筑牢根基，在资产配置中扮演不可或缺的角色。合理配置债券产品，能让投资者在投资的赛道中稳步前行。

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