一、自由现金流和红利的相似之处

在价值投资领域，高自由现金流和红利都是备受关注的，二者都是企业经营成果在现金层面的一种体现。

自由现金流充足的企业有更大的能力向股东支付红利，而红利的发放也在一定程度上反映了企业自由现金流的良好状况。例如，一些成熟的蓝筹股企业，长期保持着稳定的自由现金流，同时也能够持续、稳定地向股东派发红利，让投资者从企业的经营成果中受益。

二、自由现金流和红利的不同侧重

1、底层逻辑

自由现金流:企业经营活动产生的现金扣除维持运营和扩大规模的资本支出后剩余的现金侧重企业的赚钱能力。

红利:企业将净利润的一部分以现金或股票形式分配给股东的行为，侧重企业对股东的回报意愿。

2、行业分布

自由现金流:通常剔除现金流特征差异较大的金融和地产行业，既包含现金流稳定的传统行业，也包含基于技术壁垒或市场优势能持续产生超额自由现金流的成长龙头。

红利:相对集中地分布在盈利模式成熟的传统行业。

3、收益特征

从十年的长期维度看，中证现金流指数(932365.CSI)和中证红利指数000922.CSI)均获得了较为明显的正收益。由于中证现金流指数对成长行业有所侧重，因此指数的收益弹性较大,而中证红利指数则更为抗跌。

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