【品种策略】锌：04月18日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	锌市供应预期宽松，冶炼厂生产积极性修复，精炼锌产量上行，需求疲软，LME库存快速累增，国内库存虽低但有增，价格反弹无力。
银河期货	偏空	现货市场成交一般，现货升水预计走低；下游消费市场整体较为一般，企业库存高企且计划停产放假；LME锌库存增加，中长期锌锭大幅放量预期及“传统旺季”将过，锌价受基本面影响承压下行。
申银万国	震荡	精矿加工费回升及国内汽车、基建、家电等行业数据表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，锌价回落已部分消化产量增长预期，短期可能宽幅波动。
正信期货	震荡	供给端锌矿增产传导至冶炼端，全球精炼锌产量预期增加；需求端全球贸易争端升级，经济增速预期下滑，供需平衡向过剩移动；短期库存低位支撑锌价，关税政策缓和情绪，锌价短期反弹但高度有限。
混沌天成研究	偏空	美关税政策对全球需求的冲击和鲍威尔的鹰派表态对锌价形成压力；国产锌精矿TC持稳上行，国内炼厂复产预期加强，供给有增量预期；尽管国内库存低位，但海外库存激增打压锌价，建议逢高轻仓试空。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

锌市供应预期宽松，冶炼厂生产积极性修复，精炼锌产量上行，需求疲软，LME库存快速累增，国内库存虽低但有增，价格反弹无力。

银河期货

偏空

现货市场成交一般，现货升水预计走低；下游消费市场整体较为一般，企业库存高企且计划停产放假；LME锌库存增加，中长期锌锭大幅放量预期及“传统旺季”将过，锌价受基本面影响承压下行。

申银万国

震荡

精矿加工费回升及国内汽车、基建、家电等行业数据表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，锌价回落已部分消化产量增长预期，短期可能宽幅波动。

正信期货

震荡

供给端锌矿增产传导至冶炼端，全球精炼锌产量预期增加；需求端全球贸易争端升级，经济增速预期下滑，供需平衡向过剩移动；短期库存低位支撑锌价，关税政策缓和情绪，锌价短期反弹但高度有限。

混沌天成研究

偏空

美关税政策对全球需求的冲击和鲍威尔的鹰派表态对锌价形成压力；国产锌精矿TC持稳上行，国内炼厂复产预期加强，供给有增量预期；尽管国内库存低位，但海外库存激增打压锌价，建议逢高轻仓试空。

【品种策略】锌：04月14日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌矿供应预期增量但实际偏紧，精炼锌进口盈利窗口修复，国内冶炼利润为负影响投产积极性，库存去化，需求端旺季消费托底，宏观定价和基本面远期偏空预期下锌价短期反弹。银河期货空尽管短期库存低位对锌价有支撑，但中长期锌锭放量预期及传统旺季结束将导致锌价承压下行。永安研究震荡锌价受关税影响导致抢装预期，短期供应端产量小幅增加，需求端出口意愿强烈，国内库存去化快，海外库存震荡下行。短期内锌价预计跟随宏观因素宽幅震荡，低库存提供支撑，但中长...

同花顺期货

258

【品种策略】锌：04月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌矿供应预期增量但实际仍偏紧，精炼锌进口盈利窗口修复，国内冶炼利润为负，库存去化，需求端下游开工率改善，宏观定价和基本面远期偏空预期影响锌价，但短期供应未宽松和需求旺季支撑锌价反弹。申银万国震荡近期精矿加工费回升，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期未来精矿供应改善，短期锌价可能宽幅波动，需关注美国关税政策及汇率变动。永安研究震荡锌价受关税影响和抢装预期导致宽幅震荡，短期内低库存提供支撑，但中...

同花顺期货

270