【品种策略】锌：04月18日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	锌市供应预期宽松，冶炼厂生产积极性修复，精炼锌产量上行，需求疲软，LME库存快速累增，国内库存虽低但有增，价格反弹无力。
银河期货	偏空	现货市场成交一般，现货升水预计走低；下游消费市场整体较为一般，企业库存高企且计划停产放假；LME锌库存增加，中长期锌锭大幅放量预期及“传统旺季”将过，锌价受基本面影响承压下行。
申银万国	震荡	精矿加工费回升及国内汽车、基建、家电等行业数据表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，锌价回落已部分消化产量增长预期，短期可能宽幅波动。
正信期货	震荡	供给端锌矿增产传导至冶炼端，全球精炼锌产量预期增加；需求端全球贸易争端升级，经济增速预期下滑，供需平衡向过剩移动；短期库存低位支撑锌价，关税政策缓和情绪，锌价短期反弹但高度有限。
混沌天成研究	偏空	美关税政策对全球需求的冲击和鲍威尔的鹰派表态对锌价形成压力；国产锌精矿TC持稳上行，国内炼厂复产预期加强，供给有增量预期；尽管国内库存低位，但海外库存激增打压锌价，建议逢高轻仓试空。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

锌市供应预期宽松，冶炼厂生产积极性修复，精炼锌产量上行，需求疲软，LME库存快速累增，国内库存虽低但有增，价格反弹无力。

银河期货

偏空

现货市场成交一般，现货升水预计走低；下游消费市场整体较为一般，企业库存高企且计划停产放假；LME锌库存增加，中长期锌锭大幅放量预期及“传统旺季”将过，锌价受基本面影响承压下行。

申银万国

震荡

精矿加工费回升及国内汽车、基建、家电等行业数据表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，锌价回落已部分消化产量增长预期，短期可能宽幅波动。

正信期货

震荡

供给端锌矿增产传导至冶炼端，全球精炼锌产量预期增加；需求端全球贸易争端升级，经济增速预期下滑，供需平衡向过剩移动；短期库存低位支撑锌价，关税政策缓和情绪，锌价短期反弹但高度有限。

混沌天成研究

偏空

美关税政策对全球需求的冲击和鲍威尔的鹰派表态对锌价形成压力；国产锌精矿TC持稳上行，国内炼厂复产预期加强，供给有增量预期；尽管国内库存低位，但海外库存激增打压锌价，建议逢高轻仓试空。

【品种策略】锌：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌矿加工费稳定，进口矿流入，冶炼端检修与复产并存，增量极小；下游需求淡季，开工率走弱，刚需采购为主；锌市库存低位小幅累增，供需两弱，锌价上下空间有限。南华期货空市场情绪支撑沪锌偏强运行，但供给端宽松预期逐步兑现，库存处于低位，需求疲软，建议逢高沽空。混沌天成研究中性美国非农就业数据好于预期，降息预期下行，锌冶炼厂排产增量不及预期，需求端压力传导至锌锭端，建议短期观望。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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【品种策略】锌：06月18日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡地缘政治冲突导致市场不稳定，锌矿TC加工费上涨，国内锌矿产量增加但冶炼开工走弱，库存保持低位，供需两弱，价格区间震荡。南华期货震荡供给端宽松逐步兑现，但矿到锭的传导尚需时间；需求端稳定但淡季疲软，库存小幅下降；短期内关注宏观数据和市场情绪，长期看跌。银河期货空精炼锌供应逐渐增加，而锌消费仍处于淡季，导致终端采购疲软，预计国内社会库存将逐渐累库，市场看跌后续升水。正信期货震荡地缘局势升级和贸易争端拖累全球经济增速，锌需求存收缩隐忧；供给...

同花顺期货

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