行情表现

日内消息

　　1、佛山市场不锈钢库存总量周环比下降

　　据我的钢铁网消息，2025年4月17日，佛山市场不锈钢新口径库存总量为33.89万吨，周环比下降1.24%。其中，200系库存总量10.59万吨，周环比上升2.12%；300系库存总量19.06万吨，周环比下降3.44%；400系库存总量4.24万吨，周环比上升0.82%。本周佛山市场整体库存有所下降，到货资源集中于200系冷轧、300系热轧与400系热轧。本周钢厂整体发货及到货较上周整体并未有太大增量，且多以热轧到货为主，但行情拉涨乏力使资源消化仍相对困难，周内成交以跌后转稳刚需求购居多，散单成交与个别钢厂检修消息影响下，以200系热轧与300系、400系冷轧小幅降库为主，整体库存压力呈缓幅降库的态势。(我的钢铁网)

　　2、全国不锈钢社会库存小幅增长

　　2025年4月17日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存为108.67万吨，周环比上升0.21%。冷轧不锈钢库存总量68.93万吨，周环比下降1.85%；热轧不锈钢库存总量39.74万吨，周环比上升4.00%。本期库存增加主要以200系和400系资源为主。市场到货正常，现货价格震荡，下游维持刚需采买，整体询单和成交表现一般，导致库存呈现窄幅增库态势。(我的钢铁网)

品种基本面

　　4月11日不锈钢期货库存录得195991.00吨，较上一交易日减少6087.00吨。

机构观点

　　广州期货：印尼PNBP政策落地在即，不锈钢成本支撑或企稳

　　宏观方面，美联储主席鲍威尔讲话偏鹰派，或压制短期宏观氛围；此前关税过度悲观预期被边际修正，不过关税政策不确定性仍将反复影响市场情绪。消息方面，印尼PNBP政策将于4月26日正式实施，执行对象仍为采矿许可证运营人，所以成本增幅主要从镍矿向下游转嫁，三月以来市场对该政策已交易较充分，因为预计对不锈钢影响主要在于提高不锈钢成本支撑镍铁方面，近日华北某不锈钢厂高镍生铁成交价980元/镍点，(舱底含税)，预计PBNP政策影响下镍铁价格将有所回升。铬铁方面，南非铬矿货源有限，叠加矿商惜售情绪较浓，成本驱动下近期铬铁价格持稳。供需方面， 部分贸易商让利出货，但下游谨慎观望，社会库存消化缓慢；4月不锈钢供应维持高位，而需求处于淡季，加上买单出口整治及关税政策影响，不锈钢基本面或表现疲软。综合而言，美联储主席鹰派发言或利空短期宏观，不锈钢基本面维持疲软，即将落地的印尼PNBP政策或使不锈钢成本支撑企稳，预计短期价格或在12600-13200元/吨区间震荡，关注镍铁成交价格变化，警惕宏观风险。

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