【品种策略】铝：04月17日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供应过剩预期与厂家减产相抵消，下游需求稳定增长预期，电解铝供应高位但有开产限制，库存去库稳步，宏观因素影响近期铝价下跌。
南华期货	震荡	宏观方面关税政策反复不定，基本面电解铝供给端增量有限且持续去库，下游接货积极提供支撑，但全球需求可能减弱，市场情绪偏谨慎。
正信期货	震荡	电解铝库存处于历史低位，但下游需求疲软，受海外宏观事件影响铝价波动加剧，关税风险和海外经济衰退预期增加，下游企业观望态度浓厚，需关注国内经济刺激政策。
光大期货	震荡	氧化铝供应收紧但库存上升，铝价重心下调后下游补货增加，但消费面临降速压力，美关税态度不稳定，市场风险计价未结束，现货盘整无趋势性行情。
申银万国	震荡	美国关税政策反复对有色板块形成压力，尽管氧化铝价格低位反弹且下游需求回暖，但供给充足限制价格上行空间。
混沌天成研究	震荡	美关税政策对全球需求的冲击以及鲍威尔偏鹰表态导致降息预期下行，使铝价震荡运行。尽管氧化铝产能压降，供应过剩幅度收窄，现货价格止跌回升，但向上驱动不足，短期建议观望。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供应过剩预期与厂家减产相抵消，下游需求稳定增长预期，电解铝供应高位但有开产限制，库存去库稳步，宏观因素影响近期铝价下跌。

南华期货

震荡

宏观方面关税政策反复不定，基本面电解铝供给端增量有限且持续去库，下游接货积极提供支撑，但全球需求可能减弱，市场情绪偏谨慎。

正信期货

震荡

电解铝库存处于历史低位，但下游需求疲软，受海外宏观事件影响铝价波动加剧，关税风险和海外经济衰退预期增加，下游企业观望态度浓厚，需关注国内经济刺激政策。

光大期货

震荡

氧化铝供应收紧但库存上升，铝价重心下调后下游补货增加，但消费面临降速压力，美关税态度不稳定，市场风险计价未结束，现货盘整无趋势性行情。

申银万国

震荡

美国关税政策反复对有色板块形成压力，尽管氧化铝价格低位反弹且下游需求回暖，但供给充足限制价格上行空间。

混沌天成研究

震荡

美关税政策对全球需求的冲击以及鲍威尔偏鹰表态导致降息预期下行，使铝价震荡运行。尽管氧化铝产能压降，供应过剩幅度收窄，现货价格止跌回升，但向上驱动不足，短期建议观望。

【品种策略】铝：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国非农数据好于预期，美联储降息预期修正，美元指数止跌，有色金属承压；氧化铝供应过剩预期压制价格，废铝原料供应紧张支撑铝合金成本，电解铝需求淡季，铝价上下空间有限。南华期货震荡电解铝供需矛盾暂时不强，需求坚挺但有走弱压力，库存开始增加，宏观情绪带动沪铝偏强但基本面走弱，上方空间有限，短期维持高位震荡。申银万国震荡美联储宽松预期提振有色板块，氧化铝产能高位震荡，电解铝铸锭量减少，需求趋弱，铝锭库存偏低，沪铝或高位震荡。混沌天成研究震荡美...

同花顺期货

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【品种策略】铝：06月17日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡几内亚、澳大利亚海漂库存下行，氧化铝进口利润窗口关闭，国内氧化铝现货报价下行，铝锭库存低位，线缆消费有支撑，出口消费超预期，电解铝生产稳定，价格在区间内偏强震荡。南华期货震荡铝的供给充足且需求逐渐走弱，低库存和持续去库支撑短期铝价震荡偏强，但中长期需求走弱压力增大，整体呈现震荡走势。申银万国震荡铝锭社会库存低位去化支撑铝价，但电解铝需求趋弱和铝加工开工率回落影响市场预期，短期内沪铝或以震荡为主。正信期货震荡电解铝库存处于历史...

同花顺期货

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