【市场判断】
海外方面，隔夜欧美股市多数收跌，道指跌1.73%，标普500指数跌2.24%，纳指跌3.07%。中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.72%，万得中概科技龙头指数跌3.39%。美联储主席鲍威尔重申关税等特朗普的政策让经济面临很高的不确定性，美联储要等到形势更明朗再考虑降息、要避免关税持久推升通胀。他表示，美联储会平衡通胀和就业这两个使命，同时承认，若关税推高通胀，让经济增长放缓，实现双重使命就面临挑战。鲍威尔预计，面对前所未有的不确定性，美股等金融市场会继续波动。同时，否认美联储会出手“救市”，因为市场在正常有序运转。

国内方面，昨天市场分化明显，量能基本持平。两市有954家个股上涨，市场赚钱效应大幅回落。市场成交量维持在1.14万亿。截止收盘，上证指数涨0.26%，深成指跌0.85%，创业板指跌1.21%。

行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为贵金属、旅游酒店、银行等。贵金属板块走强，源于黄金价格持续大涨，创出历史新高。旅游酒店概念走强，源于高层在北京调研时强调，要沉着冷静应对外部冲击带来的困难挑战，以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环，进一步释放我国超大规模市场的活力潜力。银行板块走强，源于市场疲软背景下，主力资金的持续护盘。

市场走势落后的方向为动物疫苗、电源设备、消费电子等。动物疫苗板块走弱，源于板块前期因为贸易反制因素大涨，但板块基本面较弱，当前处于情绪退潮期。电源设备板块走弱，无明显催化剂。消费电子板块走弱，源于特朗普关税政策反复，加剧了市场的担忧。

整体来看，昨天国家统计局公布的1季度GDP非常靓丽，5.4%。大部分的经济数据进一步向好，但指数早盘却是下跌。这反映出市场担心的是未来经济的不确定性。但在昨日尾盘，沪深300、上证50、中证500、中证1000ETF集体放量，最终上证指数和沪深300，双双翻红，实现了上证指数的七连阳。主力资金护盘迹象明显。不过在期货市场上，昨天中证1000股指期货IM贴水（远期价格低于现货价格）幅度扩大，可能是因为市场不相信这种非市场力量的持续性，以及在卖单限制后，部分资金通过股指空单来实现卖出行为，导致贴水迅速飙升。从盘面来看，绝大多数个股均出现下跌，市场赚钱效应回落。我们依旧认为指数当前仍处于阻力区域，多项技术指标均指向指数需要调整。但我们无法猜测护盘资金的持续时间。如果后期经济预期走弱，同时市场恢复正常化，则调整的压力依旧会较大。在操作上，依旧保持一份谨慎。在风格上，近期财报将会密集发布，中小盘压力大于大盘蓝筹，同时边际新增资金决定了目前大盘风格会更优。


【热点速递】

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（投资有风险，入市须谨慎）