【品种策略】铜：04月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	铜原料供应偏紧，TC走低，国内库存加速去化，支撑铜价短期震荡偏强，但宏观风险不确定性仍存，建议谨慎偏多思路。
南华期货	震荡	美国关税政策调整导致铜价波动，90天缓冲期降低关税至10%，精废价差较低，持仓价格与市场接受程度支持小幅反弹。
兴业期货	震荡	关税不确定性高，铜232调查无进一步消息，矿端偏紧，冶炼加工费低，外部需求预期谨慎，驱动分化导致铜价震荡。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力和家电投资增长支撑铜需求，但美国关税政策不明朗及低加工费影响冶炼产量，需关注汇率、库存及基差变化。
财达期货	震荡	沪铜期货价格反弹，因电解铜库存下降和中长期供应趋紧支撑，但市场现货供应充足和消费抑制限制涨幅。中美博弈加剧和国内需求由旺季转淡对价格形成压制，宏观情绪缓和可能短暂影响价格。
光大期货	震荡	美政府暂缓加征关税缓和市场情绪，铜价修复性反弹，但美国经济放缓及失业恐慌情绪限制反弹空间，库存变化不一，需求预期增强，建议逢低布局。
永安研究	偏多	国内旺季消费持续支撑铜需求，同时上期所库存与仓单齐降显示去库格局明显，关税情绪负反馈或企稳，中美关税冲突缓和可能提振市场情绪。
正信期货	震荡	美元表现偏弱，铜价维持震荡。现货升水承压，社库去化，通胀预期转为衰退预期，关税影响全球经济增速。美联储态度模糊，风险资产抛售。国内可能加码刺激政策，铜价预期有减仓回落过程。
混沌天成研究	震荡	美元指数下行和关税缓和带来市场情绪改善，推动铜价反弹；但全球原料趋紧和冶炼端减产增加供给压力，需求预期转变为乐观，市场波动加剧，单方向驱动不适宜。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

铜原料供应偏紧，TC走低，国内库存加速去化，支撑铜价短期震荡偏强，但宏观风险不确定性仍存，建议谨慎偏多思路。

南华期货

震荡

美国关税政策调整导致铜价波动，90天缓冲期降低关税至10%，精废价差较低，持仓价格与市场接受程度支持小幅反弹。

兴业期货

震荡

关税不确定性高，铜232调查无进一步消息，矿端偏紧，冶炼加工费低，外部需求预期谨慎，驱动分化导致铜价震荡。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力和家电投资增长支撑铜需求，但美国关税政策不明朗及低加工费影响冶炼产量，需关注汇率、库存及基差变化。

财达期货

震荡

沪铜期货价格反弹，因电解铜库存下降和中长期供应趋紧支撑，但市场现货供应充足和消费抑制限制涨幅。中美博弈加剧和国内需求由旺季转淡对价格形成压制，宏观情绪缓和可能短暂影响价格。

光大期货

震荡

美政府暂缓加征关税缓和市场情绪，铜价修复性反弹，但美国经济放缓及失业恐慌情绪限制反弹空间，库存变化不一，需求预期增强，建议逢低布局。

永安研究

偏多

国内旺季消费持续支撑铜需求，同时上期所库存与仓单齐降显示去库格局明显，关税情绪负反馈或企稳，中美关税冲突缓和可能提振市场情绪。

正信期货

震荡

美元表现偏弱，铜价维持震荡。现货升水承压，社库去化，通胀预期转为衰退预期，关税影响全球经济增速。美联储态度模糊，风险资产抛售。国内可能加码刺激政策，铜价预期有减仓回落过程。

混沌天成研究

震荡

美元指数下行和关税缓和带来市场情绪改善，推动铜价反弹；但全球原料趋紧和冶炼端减产增加供给压力，需求预期转变为乐观，市场波动加剧，单方向驱动不适宜。

【品种策略】PTA：04月15日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡聚酯端开工率上升，但下游外贸订单因关税影响停滞，市场心态不稳；涤丝大厂未减产，聚酯瓶片旺季开工高企，PTA供需良好；原油价格走强可能推动PTA价格上涨。申银万国空纺织订单量减价跌导致需求疲软，PTA检修减轻供应压力，但PX库存累库使成本支撑不足，预计PTA期现价格维持弱势。正信期货空供应端缩量但终端订单较弱，织造负荷下降，关税影响导致出口阻力加剧，市场缺乏持续性利好支撑，预计PTA短期偏弱运行。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：04月15日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空纯碱检修结束后产量回升，库存可能再次累积，加上玻璃需求走弱，纯碱价格可能下行，考验行业现金流成本。南华期货空纯碱库存处于历史高位，供需格局过剩预期不变，库存持续累积，碱厂降价动作推动价格下滑。兴业期货空纯碱产能过剩，供大于求，行业被动累库的问题未解决，碱厂送到价下跌，建议持有空头头寸并下调平仓线和止盈目标。申银万国震荡纯碱期货市场供需偏弱，库存小幅增加，市场关注供给端调整及下游玻璃供给收缩的影响。光大期货震荡纯碱供应水平持续回...

同花顺期货

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