高盛集团和瑞银集团再发看涨黄金的预期，认为强于预期的央行需求、黄金对冲经济衰退和地缘政治风险的角色，支撑对金价2025年将进一步走高的预期。

　　根据上周五的两份报告，Lina Thomas等高盛分析师目前预计金价到今年年底将涨至每盎司3700美元，到2026年年中将触及每盎司4000美元，而瑞银策略师Joni Teves预计金价到2025年12月将达到每盎司3500美元。

　　金价上周大涨6.6%，周一在每盎司3245美元上方创出纪录新高。这两家银行发布展望更新，表明随着美国总统唐纳德.特朗普的贸易政策扰乱全球市场，在不确定的环境下对黄金有强烈的看涨共识。

　　高盛分析师表示，官方部门今年的购买量可能在平均每月约80吨，高于他们之前估计的70吨，并重申了他们对做多黄金交易的建议。他们补充说，经济衰退风险上升也可能促使资金流入黄金上市交易基金(ETF)。

　　“最近的资金流动意外上升，可能反映了投资者对冲衰退风险以及风险资产价格下跌的需求回升，”高盛分析师表示。他们补充说，该行经济学家现在预计经济衰退的可能性为45%，如果这种情况真的发生，“ETF资金流入可能会进一步加速，推动金价年底前升至每盎司3880美元。”

　　与此同时，瑞银预计包括中央银行、长期资产管理公司、宏观基金、私人财富和散户投资者在内的各个细分市场都有强劲需求，因为全球贸易和地缘政治背景的变化增强了避险资产的配置需求。Teves还称，黄金敞口还有进一步扩大空间，市场的头寸还不是太过拥挤。

　　“黄金头寸与基金总资产的比率有可能会超过2020年达到的水平，但不一定会触及2012-13年的峰值水平，”她写道。并补充说，自2008年金融危机以来，黄金的投资者基础已经扩大，“持续的不确定性提高了投资组合多元化的需求，从而使黄金受益。”

　　 Teves表示，与此同时流动性减弱，部分原因是金矿供应增长有限，以及央行储备和ETF持有的大量黄金可能会夸大价格波动。

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