【观点】正信期货:猪肉关税影响减弱,生猪价格或先涨后跌
发布时间:2025-4-14 09:11阅读:77
观点:关税扰动减弱,猪价震荡为主
2025年4月10日,美国政府宣布将对中国输美商品加征的“对等关税”税率提高至125%。中方迅速采取反制措施,自4月12日起,对原产于美国的进口商品加征关税税率由84%上调至125%。此次关税调整涉及农产品、水产品等多个领域,其中猪肉、大豆等与养猪业密切相关的商品关税累计超过130%。尽管这一政策引发市场广泛关注,但结合行业数据与实际情况,其对国内养猪业的直接影响有限。
近年来我国猪肉进口规模极小且呈持续收缩态势,海关数据显示2024年我国从美国进口40.8万吨猪肉,虽然占全年进口猪肉量的17.9%,但占我国全年猪肉消费量不足1%。预计我国针对美国猪肉进口加征关税后,美国出口量的下降将由西班牙、巴西等国替代,因此关税调整对我国生猪市场的直接影响较为微弱。
虽然美国猪肉对中国供给直接影响很小,原料成本上升对最终价格上涨也需要很长时间的传导,但是中美贸易战开启后,乐观情绪还是逐渐升温,期货价格明显上涨,产业端惜售情绪增加,屠宰量明显减少,均重也开始快速提升。但是在这个过程中,生猪价格并未明显上涨,显示出当前供给仍然略为宽松。
策略:基于生猪基本面周期判断,2025年生猪养殖行业或将进入压力期,价格在压力期也将面临下行压力,但不乏阶段性反弹机会,可等反弹做空确定性的淡季合约。操作上,建议暂观望,追踪市场情绪,锚定沽空时机。
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