观点：美豆大幅反弹，连粕高位震荡

　　成本端，关税影响逐步被市场消化，市场聚焦美国宏观情况及4月USDA报告情况，其中3月美国CPI意外下降，支持美联储预期6月降息，美元指数暴跌；而4月USDA报告对美豆产量未调整，压榨量环比增加0.1亿蒲，期末库存减少0.05亿蒲至3.75亿蒲低于预期，支撑美豆上涨；不过南美大豆产量基本未调整，全球大豆期末库存录得1.2247亿吨，环比增加；叠加上周美豆出口净销售录得17.2万吨低于预期，限制美豆上涨幅度。

　　国内，近期油厂逐步开机，不过开机率保持偏低，关税继续刺激下游成交转好，油厂大豆库存触底反弹，而豆粕继续去库。

　　策略：关税影响减弱，美元走低及美豆期末库存下调支撑美豆继续反弹；巴西大豆收获继续推进，但短期受降雨影响进度或有减慢。国内在油厂停机高峰下豆粕现货表现坚挺，不过进口大豆即将大量到港且油厂逐步开机或限制现货上涨幅度，短期豆粕盘面或震荡偏弱；不过中长期新季美豆面积减少仍存在支撑，建议连粕09逢低做多。

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