清明节假期期间，特朗普超预期的对等关税政策落地，市场巨震，金价随波动一同下跌。

　　伦敦现货黄金一度下跌至3000关口以下，现阶段在3000美元/盎司上下震荡。

　　在前段时间金价一路疯涨，连续突破众多阻力位。因为在特朗普的全球关税政策初期，市场关注点集中在供应链中断与成本传导上。

　　企业因关税被迫调整供应链，跨境运输效率下降导致物流成本系统性上涨，这些新增成本逐渐转嫁至商品价格，抬升了市场对通胀失控的担忧。

　　同时，贸易摩擦对全球经济增长的潜在拖累，叠加“经济停滞但物价攀升”的类滞胀风险，刺激了投资者买入黄金对冲不确定性。

　　这一时期，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期避险的核心选择。

　　而随着关税政策全面落地，其对实体经济的负面冲击开始显现。各国反制措施推高美国本土通胀，企业利润受挤压、消费者购买力下滑，市场对经济“硬着陆”的担忧引发恐慌情绪。

　　投资者为规避风险抛售股票、债券等资产，甚至部分黄金多头也选择平仓换取流动性，导致黄金价格跟随大类资产短期下跌。此外，美联储因经济数据强劲释放“暂不降息”信号，削弱了市场对宽松政策的期待，进一步压制金价。

　　但中长期看，关税激化的货币体系动荡(如美元信用弱化)与全球经济周期分化，仍会强化黄金对冲系统性风险的战略地位，其高位震荡的底层逻辑未变。

　　短期内黄金因宏观市场情绪的影响带动下，出现多头抛售现象，叠加鲍威尔偏鹰表态影响，有所回落。

　　而这两天有所缓和，处于震荡阶段。回调力度仍需关注下方重要支撑位而定，需警惕跌破后或引发的技术性抛售行为。

　　但目前看中长期驱动逻辑依旧，多头思路未变。策略上关注2900-3000支撑位，注意回调低多的时机。

　　风险提示：美联储降息放缓(利空)；地缘局势缓和(利空)

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