观点：关税扰动减弱，猪价震荡为主

　　4月9日，美国正式落地对中国加征的50%关税，累计税率达到104%。随即中国反制，迅速追加对美关税至84%。直至10日凌晨，特朗普宣称对中国税率提高至125%。

　　近年来我国猪肉进口规模极小且呈持续收缩态势，海关数据显示2024年我国从美国进口40.8万吨猪肉，虽然占全年进口猪肉量的17.9%，但占我国全年猪肉消费量不足1%。预计我国针对美国猪肉进口加征关税后，美国出口量的下降将由西班牙、巴西等国替代，因此关税调整对我国生猪市场的直接影响较为微弱。

　　间接来看，贸易战断升级，促使资金流向以内需为主导的刚需行业，养殖行业作为基础民生产业，需求相对稳定，成为避险资金的首选，资金的快速流入对猪价有一定推动作用，但市场情绪退却后仍将回归基本面。

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