【观点】申银万国:下游需求回升推动焦煤焦炭估值修复空间
发布时间:2025-4-11 09:25阅读:54
煤焦:隔夜双焦主力合约期价弱势下行后低位震荡。市场成交氛围转弱,焦煤现货价格整体持稳,焦炭首轮提涨暂未得到主流钢厂回应。近期焦煤产量水平小幅回升,矿端开采利润仍存、后市产量存在进一步的抬升空间。下游补库积极性提升,焦煤上游库存高位去化。焦化厂亏损状态延续,但上游库存逐渐消化,焦炭产量低位回升。近期铁水增产加速,但终端用钢需求的表现仍显疲态,钢厂利润水平不高、后市铁水产量进一步增长的空间不宜乐观,关注终端需求的旺季成色。综合来看,在下游需求回升的支撑下、双焦估值存在向上的修复空间,关注上游库存的消化情况。
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