【品种策略】热卷：04月09日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	空	全球贸易战加剧市场对经济前景的担忧，导致大宗商品普遍承压下行；黑色系需求受抑制，建材需求同比偏弱，卷板材需求因“抢出口”窗口收窄而疲软；长流程钢厂复产意愿与疲弱需求形成矛盾。
兴业期货	偏空	美国对中国加征104%关税将冲击全球经济和贸易，可能导致我国钢材出口减少，宏观影响主导市场，现货价格延续跌势，成交偏弱。若无供给约束，钢材供需矛盾可能加剧。
国都期货	震荡	热卷周产量下降，主要因承钢检修和莱钢停休，但海外关税政策和我国遏制“买单出口”行为可能打压出口，远月合约或受冲击。建议观望或逢低轻仓布局多单。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双增，库存去化但需求前景堪忧，海外贸易环境恶化影响出口预期，限产政策传闻导致原料价格下跌，钢价短期走势震荡偏弱。
申银万国	震荡	热卷市场受到关税影响有限，但情绪短期受压制，终端需求企稳，钢厂利润修复和产量回升。需关注钢厂复产速度和需求恢复，警惕海外关税扰动及出口变数，短期市场震荡偏弱。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

空

全球贸易战加剧市场对经济前景的担忧，导致大宗商品普遍承压下行；黑色系需求受抑制，建材需求同比偏弱，卷板材需求因“抢出口”窗口收窄而疲软；长流程钢厂复产意愿与疲弱需求形成矛盾。

兴业期货

偏空

美国对中国加征104%关税将冲击全球经济和贸易，可能导致我国钢材出口减少，宏观影响主导市场，现货价格延续跌势，成交偏弱。若无供给约束，钢材供需矛盾可能加剧。

国都期货

震荡

热卷周产量下降，主要因承钢检修和莱钢停休，但海外关税政策和我国遏制“买单出口”行为可能打压出口，远月合约或受冲击。建议观望或逢低轻仓布局多单。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需双增，库存去化但需求前景堪忧，海外贸易环境恶化影响出口预期，限产政策传闻导致原料价格下跌，钢价短期走势震荡偏弱。

申银万国

震荡

热卷市场受到关税影响有限，但情绪短期受压制，终端需求企稳，钢厂利润修复和产量回升。需关注钢厂复产速度和需求恢复，警惕海外关税扰动及出口变数，短期市场震荡偏弱。

【品种策略】热卷：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货钢材现实需求仍然偏弱，步入传统旺季，市场对于旺季成材需求预期亦较为悲观。预计中长期供大于求的弱势格局难以改变。银河期货热轧库存压力仍大，下游出货情况不佳，库存继续累积，需求表现偏弱。预计短期内黑色整体承压，延续偏弱趋势。套利建议做多01卷螺差继续持有。兴业期货预计热卷期价延续弱势。国投安信期货热卷供需双升，库存压力依然较大，市场对旺季需求回暖信心不足，盘面短期弱势难改，波动或加剧，关注旺季需求表现。弘业期货热卷高库存压力仍然存在，供...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：04月28日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡钢材市场传闻限产消息引发价格波动，钢材静态基本面较好，出口需求强劲，库存去化顺畅，但钢材需求萎缩和产能过剩背景下，限产或难以推动价格大幅上扬，更多是缓和供需关系。银河期货震荡热卷增产，部分地区螺纹缺规格，需求缺乏亮点，钢材去库速度放缓，海外关税影响可能导致5月需求下滑，整体维持底部震荡走势，短期钢价有反弹动力。永安研究震荡热卷表需维持，库存去化速度尚可，绝对库存水平不高，基本面较为健康。短期波动受粗钢限产传闻和出口走弱预期影响，建...

同花顺期货

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