【盘面回顾】EB2505收于7205（-169）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货6140（+135），苯乙烯现货7395（+230），主力基差190（+399）

　　【库存情况】截至4月3日，石油苯开工率74.6%，环比-1.7%；加氢苯开工率56.7%,环比-1.6%。据评估，2025年3月韩国出口纯苯总计31.48万吨，其中出口至中国29.02万吨。截至2025年4月07日，江苏苯乙烯港口库存11.9万吨，较上周期去库2.76万吨，幅度-18.83%；截至2025年4月3日，中国苯乙烯工厂样本库存量20.51万吨，较上一周期减少1.86万吨，环比减少8.21%。

　　【南华观点】

　　纯苯：3月末苯产业链进入检修季，上周苯产业链供需双降，下游中仅有己二酸开工小幅提升，为装置正常波动，其他几大下游均有不同程度降幅，国内生产上看需求减量大于供应减量，供需差缩小。进入4月，国内纯苯自身弱现实逐步兑现，进口端3月韩国出口至中国的纯苯量再创新高，3月中国纯苯进口量大概率又是在50万吨以上，二季度纯苯进口量预计有所回落但仍将维持高位。供应宽松下，近月纯苯难以去库，基本面持续偏弱。近期纯苯主要跟随原油波动，上周四超预期的关税政策出台后节日期间油价大跌，周初现货市场纯苯价格大幅下跌，昨日现货市场价格反弹，资管价差买盘积极， 月间价差缩小。换月商谈活跃。

　　苯乙烯：受大厂停车检修影响苯乙烯开工率下滑。需求端，下游EPS开工率上升，PS、ABS开工下滑。本周3S有不同程度去库，PS、ABS库存持续累库后终于出现了降负荷的动作。3S综合需求下降，利润有所修复。进入4月，苯乙烯有多家大厂计划检修，苯乙烯供需格局存转强预期，但需要关注下游负反馈情况，PS、ABS检修或降负带来的实际需求减量以及终端市场对于关税政策的应对措施。短期苯乙烯自身格局的转强更多兑现在加工差上，单边上还是跟随成本端原油波动。原油坍塌+终端出口减量预期，情绪堆积，盘面依然偏弱运行。现货价格反弹，基差修复，但买货氛围依旧一般。纯苯苯乙烯价差走扩。

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