联系人：刘晓宁/叶旭晨/韩启明/王璐
推进售电侧改革的指导思想是“向社会资本开放售电业务，多途径培育售电侧市场竞争主体”。售电侧改革与电价改革、交易体制改革、发用电计划改革协调推进，形成有效竞争的市场结构和市场体系，促进能源资源优化配置，提高能源利用效率和清洁能源消纳水平，提高供电安全可靠性。推进售电侧改革的基本原则是“坚持市场方向、坚持安全高效、鼓励改革创新、完善监管机制”。
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推进售电侧改革的前提是明晰售电侧市场的主体及相关业务。市场主体包括（1）电网企业；（2）售电公司；（3）用户。其中电网公司定义为拥有输电网、配电网运营权（包括地方电力公司、趸售县供电公司），承担其供电营业区保底供电服务的企业，履行确保居民、农业、重要公用事业和公益性服务等用电的基本责任。售电公司分三类，第一类是电网企业的售电公司。第二类是社会资本投资增量配电网，拥有配电网运营权的售电公司。

市场化交易为售电业务提供盈利模式。市场交易包括批发和零售交易。在交易机构注册的发电公司、售电公司、用户等市场主体可以自主双边交易，也可以通过交易中心集中交易。拥有分布式电源或微网的用户可以委托售电公司代理购售电业务。

投资建议：配售一体化公司将具备垄断优势。我们认为售电侧改革的出台细则基本符合我们的判断，配电网资源构成售电区域的事实性垄断，拥有配电网资源的售电公司，将在供电区域内占据主导地位。我们长期推荐的区域电网公司有望率先受益售电侧改革，而积极参与用电市场服务的民营资本也有望在未来受益改革。重点推荐区域电网公司，包括郴电国际、广安爱众、桂东电力、ST乐电、明星电力、西昌电力；同时看好水电公司和用电市场服务公司，包括桂冠电力、长江电力、黔源电力、川投能源、国投电力、红相电力。
详见《电改配套文件政策解读暨电力体制改革系列报告之二十九：售电侧准入门槛不高 配网公司垄断优势明显》