行情表现

日内消息

　　1、铜价延续跌势，华南废铜市场保持较低活跃度

　　据Mysteel，铜价延续跌势，市场交投保持冷清。上游贸易商手持库存处于较大亏损区间，整体出货意愿低迷，且当前行情波动较大，在观望待市之余以收拢低价货源货源为主。下游铜厂近期原料库存所剩不多，而成品端也丧失优势，短期或维持产销两难的局面。

　　2、3月中国铜箔企业开工率环比上升

　　2025年3月中国铜箔企业的开工率71.82%，环比上升4.17个百分点，同比上升11.38个百分点。电子电路铜箔的开工率为76.57%，环比增加7.36个百分点，同比增加6.27个百分点，锂电铜箔的开工率为69.38%，环比增加2.53个百分点，同比增加14.28个百分点。(SMM)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月8日上海1#电解铜现货价格报价73545.00元/吨，相较于期货主力价格（73360.00元/吨）升水185.00元/吨。

　　4月4日沪铜期货库存录得225736.00吨，较上一交易日减少9560.00吨。

机构观点

　　国投期货：沪铜面临多头出逃且恐继续下探

　　隔夜伦铜强波动，关税压力下沪铜夜盘继续走出年内低点，部分投行将伦铜跌幅目标降至8000美元，意味着沪铜将跌破7万。因伦铜高波动，短线倾向多头已快速出逃。国内现铜报价坚挺，且升水走扩，SMM社库减至29.87万吨。国内仍有买兴支持，且原再生铜原料紧张。中长线实体经济指标被切实影响后，以及国内消费旺季转淡或去库乏力后，从疲软的消费慢慢向上游供应传导，将打开更大的下调幅度。

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