【品种策略】铜：04月08日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美贸易战升级对铜的宏观属性产生负面影响，经济下行担忧加剧，但铜矿供应紧平衡和矿端成本对铜价有支撑，市场风险偏好降低导致价格波动，需关注消费表现和政策影响。
南华期货	偏空	美国关税政策引发市场异动，导致铜价大跌；全球股市冲击、通胀预期及经济增速放缓等因素加剧市场压力。短期内，市场情绪仍需时间消化，铜价或继续小幅下调。
永安研究	震荡	宏观层面关税事件扰动市场，避险情绪导致风险资产普跌，但国内需求端弹性较高，去库表现不悲观，需关注流动性风险及关税谈判进展。
兴业期货	中性	关税政策的不确定性和宏观衰退预期对铜价形成拖累，但矿端供应紧张格局未变，市场已快速下跌，需关注宏观变化对短期走势的影响。
正信期货	偏空	宏观经济增速承压和关税落地导致铜价承压，铜价重心下移，且市场上仍有大量未离场的主动多头，增加了价格下行压力。
光大期货	震荡	贸易冲突升级导致市场恐慌，全球股市和大宗商品走弱，但铜库存下降及下游需求回暖支撑铜价，建议逢低布局多单，关注美股及LME铜走势。
混沌天成研究	偏空	关税政策导致套利逻辑减弱，特朗普关税政策对全球需求产生负面影响，市场风险性增加压制铜价；冶炼环境差，现货铜冶炼利费下行，供应受限预期减弱，需求端强预期弱现实，库存下降但消费疲弱。
财达期货	空	受美国关税及国内反制关税政策影响，外盘铜价大跌，国内需求逐步由旺季转淡，需求支撑下行，预计铜价维持下行趋势。
申银万国	偏空	美国加征高关税引发市场担忧，精矿加工费低位及低铜价影响冶炼产量，尽管国内需求稳定，但出口变化及地产数据降幅缩窄需关注，短期铜价承压。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美贸易战升级对铜的宏观属性产生负面影响，经济下行担忧加剧，但铜矿供应紧平衡和矿端成本对铜价有支撑，市场风险偏好降低导致价格波动，需关注消费表现和政策影响。

南华期货

偏空

美国关税政策引发市场异动，导致铜价大跌；全球股市冲击、通胀预期及经济增速放缓等因素加剧市场压力。短期内，市场情绪仍需时间消化，铜价或继续小幅下调。

永安研究

震荡

宏观层面关税事件扰动市场，避险情绪导致风险资产普跌，但国内需求端弹性较高，去库表现不悲观，需关注流动性风险及关税谈判进展。

兴业期货

中性

关税政策的不确定性和宏观衰退预期对铜价形成拖累，但矿端供应紧张格局未变，市场已快速下跌，需关注宏观变化对短期走势的影响。

正信期货

偏空

宏观经济增速承压和关税落地导致铜价承压，铜价重心下移，且市场上仍有大量未离场的主动多头，增加了价格下行压力。

光大期货

震荡

贸易冲突升级导致市场恐慌，全球股市和大宗商品走弱，但铜库存下降及下游需求回暖支撑铜价，建议逢低布局多单，关注美股及LME铜走势。

混沌天成研究

偏空

关税政策导致套利逻辑减弱，特朗普关税政策对全球需求产生负面影响，市场风险性增加压制铜价；冶炼环境差，现货铜冶炼利费下行，供应受限预期减弱，需求端强预期弱现实，库存下降但消费疲弱。

财达期货

空

受美国关税及国内反制关税政策影响，外盘铜价大跌，国内需求逐步由旺季转淡，需求支撑下行，预计铜价维持下行趋势。

申银万国

偏空

美国加征高关税引发市场担忧，精矿加工费低位及低铜价影响冶炼产量，尽管国内需求稳定，但出口变化及地产数据降幅缩窄需关注，短期铜价承压。

【品种策略】螺纹：04月08日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空全球贸易战加剧市场对经济前景的担忧，导致大宗商品普遍承压下行，黑色系需求受压制；建材需求同比偏弱，卷板材需求支撑减弱；长流程钢厂复产意愿与疲态需求端矛盾，市场面临负反馈压力。恒泰期货震荡供应端卷螺库存低位，电炉开工率上升，产量季节性回升；需求端复工复产启动，但需求弱于往年；库存累库但处于超季节性低位，钢价上下驱动不强，短期震荡调整。兴业期货空美国对等关税政策超预期，中美脱钩加速，全球经济滞涨风险上升，中国钢材出口下降预期增强；国内增...

同花顺期货

289

【品种策略】棉花：04月08日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性文章主要讨论螺纹钢市场的现状和宏观影响，对棉花期货未表达明确观点，因此标记为中性。南华期货空美国关税政策调整加重市场对棉纺消费的担忧，国内棉花库存处于近五年峰值，需求疲软导致郑棉价格承压。永安研究震荡ICE期棉因逢低承接买盘上涨，而郑棉因美棉市场和政策利空影响走弱。美国关税政策导致市场需求疲软，影响棉花价格，但估值偏低和现货紧张提供反弹支撑。需关注关税政策及供需变化。国都期货震荡全球关税政策影响棉花市场，空头情绪短期...

同花顺期货

335