【品种策略】铜：04月08日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美贸易战升级对铜的宏观属性产生负面影响，经济下行担忧加剧，但铜矿供应紧平衡和矿端成本对铜价有支撑，市场风险偏好降低导致价格波动，需关注消费表现和政策影响。
南华期货	偏空	美国关税政策引发市场异动，导致铜价大跌；全球股市冲击、通胀预期及经济增速放缓等因素加剧市场压力。短期内，市场情绪仍需时间消化，铜价或继续小幅下调。
永安研究	震荡	宏观层面关税事件扰动市场，避险情绪导致风险资产普跌，但国内需求端弹性较高，去库表现不悲观，需关注流动性风险及关税谈判进展。
兴业期货	中性	关税政策的不确定性和宏观衰退预期对铜价形成拖累，但矿端供应紧张格局未变，市场已快速下跌，需关注宏观变化对短期走势的影响。
正信期货	偏空	宏观经济增速承压和关税落地导致铜价承压，铜价重心下移，且市场上仍有大量未离场的主动多头，增加了价格下行压力。
光大期货	震荡	贸易冲突升级导致市场恐慌，全球股市和大宗商品走弱，但铜库存下降及下游需求回暖支撑铜价，建议逢低布局多单，关注美股及LME铜走势。
混沌天成研究	偏空	关税政策导致套利逻辑减弱，特朗普关税政策对全球需求产生负面影响，市场风险性增加压制铜价；冶炼环境差，现货铜冶炼利费下行，供应受限预期减弱，需求端强预期弱现实，库存下降但消费疲弱。
财达期货	空	受美国关税及国内反制关税政策影响，外盘铜价大跌，国内需求逐步由旺季转淡，需求支撑下行，预计铜价维持下行趋势。
申银万国	偏空	美国加征高关税引发市场担忧，精矿加工费低位及低铜价影响冶炼产量，尽管国内需求稳定，但出口变化及地产数据降幅缩窄需关注，短期铜价承压。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美贸易战升级对铜的宏观属性产生负面影响，经济下行担忧加剧，但铜矿供应紧平衡和矿端成本对铜价有支撑，市场风险偏好降低导致价格波动，需关注消费表现和政策影响。

南华期货

偏空

美国关税政策引发市场异动，导致铜价大跌；全球股市冲击、通胀预期及经济增速放缓等因素加剧市场压力。短期内，市场情绪仍需时间消化，铜价或继续小幅下调。

永安研究

震荡

宏观层面关税事件扰动市场，避险情绪导致风险资产普跌，但国内需求端弹性较高，去库表现不悲观，需关注流动性风险及关税谈判进展。

兴业期货

中性

关税政策的不确定性和宏观衰退预期对铜价形成拖累，但矿端供应紧张格局未变，市场已快速下跌，需关注宏观变化对短期走势的影响。

正信期货

偏空

宏观经济增速承压和关税落地导致铜价承压，铜价重心下移，且市场上仍有大量未离场的主动多头，增加了价格下行压力。

光大期货

震荡

贸易冲突升级导致市场恐慌，全球股市和大宗商品走弱，但铜库存下降及下游需求回暖支撑铜价，建议逢低布局多单，关注美股及LME铜走势。

混沌天成研究

偏空

关税政策导致套利逻辑减弱，特朗普关税政策对全球需求产生负面影响，市场风险性增加压制铜价；冶炼环境差，现货铜冶炼利费下行，供应受限预期减弱，需求端强预期弱现实，库存下降但消费疲弱。

财达期货

空

受美国关税及国内反制关税政策影响，外盘铜价大跌，国内需求逐步由旺季转淡，需求支撑下行，预计铜价维持下行趋势。

申银万国

偏空

美国加征高关税引发市场担忧，精矿加工费低位及低铜价影响冶炼产量，尽管国内需求稳定，但出口变化及地产数据降幅缩窄需关注，短期铜价承压。

【品种策略】铜：04月08日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪缓和带动修复性反弹，美伊谈判现停火信号，风险资产价格回升；产业面铜矿供应偏紧，TC深度负值，国内精铜库存加速去化，对价格形成支撑。南华期货震荡全球铜市场供应过剩，库存数据变化不一，需求增长疲软，且技术面显示沪铜价格在93000-94000区间站稳，短期内可能挑战97000-98000区间。银河期货震荡中东局势缓和导致战争边际影响下降，但铜矿供应紧张、废铜供应不足以及国内库存持续去化支撑铜价，同时下游消费韧性较强，整体呈现多空交织局面。正信期货...

同花顺期货

【品种策略】铝：04月08日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝生产成本上升与供应增量对冲，国内库存累积但增速放缓，供需宽松未改，价格区间2600-3000元/吨；电解铝海外供应中断风险推升地缘溢价，国内库存高压与需求提振缓慢压制价格，价格区间23500-25500元/吨。银河期货震荡美伊地缘冲突缓和导致氧化铝运费上涨情绪减弱，广西地区新建产能集中投产，几内亚铝土矿出口政策影响温和，仓单到期压力仍存。正信期货研究院震荡铝库存累库至143.6万吨，处于历史同期高位，现货贴水小幅收敛；资金流入有限，持仓量偏低；中东...

同花顺期货

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