【品种策略】锌：04月08日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
永安研究	震荡	关税落地后的衰退预期拖累锌价，供应端国内冶炼产量增加，需求端消费增长弹性不足，低价刺激下游补库，库存去化较快，预计锌价维持震荡下跌趋势。
正信期货	空	全球贸易争端升级和经济增速下滑预期导致需求疲软，锌矿供给增加和加工费上调预示供给宽松，供需平衡倾向过剩，锌价有下行压力，中长期建议逢高沽空。
混沌天成研究	震荡	中美贸易战可能升级，美联储态度偏鹰，宏观环境对有色板块整体承压；锌精矿TC上行，国内锌产量有上行预期，供给端有增量；基建和房地产需求企稳，锌需求有望拉动，库存小幅下行。
申银万国	偏空	美国加征关税影响锌价，精矿加工费回升，国内汽车产销增长，基建稳定，地产数据降幅缩窄，市场预期2025年精矿供应改善，短期锌价可能偏弱。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

永安研究

震荡

关税落地后的衰退预期拖累锌价，供应端国内冶炼产量增加，需求端消费增长弹性不足，低价刺激下游补库，库存去化较快，预计锌价维持震荡下跌趋势。

正信期货

空

全球贸易争端升级和经济增速下滑预期导致需求疲软，锌矿供给增加和加工费上调预示供给宽松，供需平衡倾向过剩，锌价有下行压力，中长期建议逢高沽空。

混沌天成研究

震荡

中美贸易战可能升级，美联储态度偏鹰，宏观环境对有色板块整体承压；锌精矿TC上行，国内锌产量有上行预期，供给端有增量；基建和房地产需求企稳，锌需求有望拉动，库存小幅下行。

申银万国

偏空

美国加征关税影响锌价，精矿加工费回升，国内汽车产销增长，基建稳定，地产数据降幅缩窄，市场预期2025年精矿供应改善，短期锌价可能偏弱。

【品种策略】螺纹：04月08日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空全球贸易战加剧市场对经济前景的担忧，导致大宗商品普遍承压下行，黑色系需求受压制；建材需求同比偏弱，卷板材需求支撑减弱；长流程钢厂复产意愿与疲态需求端矛盾，市场面临负反馈压力。恒泰期货震荡供应端卷螺库存低位，电炉开工率上升，产量季节性回升；需求端复工复产启动，但需求弱于往年；库存累库但处于超季节性低位，钢价上下驱动不强，短期震荡调整。兴业期货空美国对等关税政策超预期，中美脱钩加速，全球经济滞涨风险上升，中国钢材出口下降预期增强；国内增...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：04月08日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性文章主要讨论螺纹钢市场的现状和宏观影响，对棉花期货未表达明确观点，因此标记为中性。南华期货空美国关税政策调整加重市场对棉纺消费的担忧，国内棉花库存处于近五年峰值，需求疲软导致郑棉价格承压。永安研究震荡ICE期棉因逢低承接买盘上涨，而郑棉因美棉市场和政策利空影响走弱。美国关税政策导致市场需求疲软，影响棉花价格，但估值偏低和现货紧张提供反弹支撑。需关注关税政策及供需变化。国都期货震荡全球关税政策影响棉花市场，空头情绪短期...

同花顺期货

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