供需情况，4.7华东主港地区MEG港口库存约80万吨附近，环比上期+1.5万吨。截至4月3日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在72.13%（环比上期-0.45%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在65.93%（环比上期-2.12%）。 4月榆林化学、黔希、内蒙古兖矿均有检修计划。本周瓶片检修装置开启及提负荷，聚酯负荷有所回升，截至4.3，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在93.2%（+0.2%）附近。终端开工情况来看，截至4.3 江浙终端开工局部下降，订单偏弱同比弱于去年。江浙样本加弹综合开工率降至81%（-2%），江浙织机综合开工率提升至67%（-4%），江浙印染 综合开工率提升至79%（+0%）。织造企业现金流压力较大，坯布订单整体依旧偏弱运行。

　　综合来看，四月份煤制企业装置检修计划增多，近期中化学30w推迟重启，新疆天业60w延长停车时间，乙二醇供应端损失增加，4月乙二醇月均负荷或回落至70%以下有望驱动乙二醇去库。乙二醇美国进口量占比13%，关税或导致进口量下降，但国内产能扩张（如大炼化项目）可部分对冲供应收缩。进口成本提升VS高库存、弱需求，短期维持震荡偏弱格局。供参考。

　　据卓创资讯数据显示，本周PVC粉整体开工负荷率为76.87%，环比-0.21%；其中电石法PVC粉开工负荷率为80.16%，环比下降0.3%；乙烯法PVC粉开工负荷率为68.36%，环比持平。华东及华南总库存继续下降，截至4月3日华东原样本库存38.53万吨，较上一期减少3.24%，同比减少20.59%。华东扩充后样本库存68.60万吨，环比减少3.20%。华南样本库存4.43万吨，较上一期减少3.90%，同比减少22.19%。样本总库存来看，华东及华南原样本仓库总库存42.96万吨，较上一期下跌3.31%，同比低22.19%。华东及华南扩充后样本仓库总库存73.03万吨，环比减少3.25%。现货来看，华东主流现汇自提4840-5030元/吨，华南主流现汇自提4960-5050元/吨。截至4月3日，乌海地区给贸易环节电石出厂价在2700元/吨，上周五至今电石市场供需持续小幅博弈，价格重心稳定。

　　综合来看，特朗普超强“对等关税”计划重挫市场，商品宏观情绪偏弱。电石价格受兰炭限电影响短期反弹，近期1-2月PVC出口产销放量，印度反倾销政策有延期落地的预期，本周出口市场买盘情绪转好。供应端受春检影响开工率环比小幅下滑，整体产量有所下降。4月春检将开启大规模检修及国内需求季节性好转，检修季叠加出口支撑，当前库存矛盾不大。PVC与原油关联度低，受电石成本支撑及出口提振势小幅反弹，2505合约运行区间4900-5300。供参考。

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