盘前市场动向

　　1. 4月3日(周四)美股盘前，美股三大股指期货均大幅跳水。截至发稿，道指期货跌2.84%，标普500指数期货跌3.48%，纳指期货跌4.01%。明星科技股盘前普跌，其中苹果(AAPL.US)跌超7%。

　　2. 截至发稿，德国DAX指数跌2.38%，英国富时100指数跌1.53%，法国CAC40指数跌2.72%，欧洲斯托克50指数跌2.85%。

　　3. 截至发稿，WTI原油跌5.17%，报68.00美元/桶。布伦特原油跌4.83%，报71.33美元/桶。

　　市场消息

　　特朗普关税政策重创市场。当地时间4月2日，美国白宫发表声明称，特朗普当日宣布国家紧急状态，以提高美国的竞争优势，保护美国主权，并加强美国国家和经济安全。当天，特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。在特朗普宣布对等关税后，全球股市普遍遭遇抛售。相比之下，美国股市的表现更糟，截至发稿，美股三大股指期货均大幅跳水。美元也遭受打击，截至发稿跌幅近2%。与此同时，由于市场担忧需求萎缩及潜在贸易战风险，油价走低;避险情绪则推动黄金价格日内再创新高。

　　关税加剧经济衰退担忧，美联储5月降息可能性上升。根据芝商所的“美联储观察”工具，美联储在5月降息的概率在周四跃升至24%，远高于一天前的11%和一周前的12%。此外，美联储在6月降息的概率目前为56.5%，低于一天前的60.6%，但5月至6月连续降息25个基点的概率升至15%。市场交易员仍普遍预计美联储今年将降息三次，但降息四次的概率已升至30%。

　　美国前财长萨默斯：特朗普政府关税政策或引发经济“供应冲击”。萨默斯表示，特朗普政府实施的关税上调，可能对经济造成类似于石油危机的冲击，削弱生产能力、推高物价并导致失业率上升。萨默斯警告称，这些关税政策不仅会对经济产生深远影响，还涉及外交关系和国家安全问题。他指出，短期内，这些政策将推高物价，并进一步影响就业和投资。“这是一种典型的供应冲击，使美联储陷入非常艰难的处境。”

　　惠誉：特朗普“对等关税”为1910年以来最高税率，或引全球经济雪崩。惠誉评级专家周三发出重磅警告：若特朗普政府推行的新全球征税政策落地，美国进口商品关税税率将从当前的2.5%飙升至22%，涨幅高达8倍。这项堪称"关税核弹"的政策已引发全球经济衰退预警。根据政策设计，美国虽设定10%的全球基准税率，但对多数贸易伙伴实际征收的税率远超这一水平。惠誉美国经济研究主管 Olu Sonola 震惊指出："如此高的关税水平，上一次出现要追溯到1910年代的斯密特-利弗法案时期。"这意味着美国正在重拾百年前的贸易保护主义利器。这位经济学家直言不讳："这将对美欧、美亚等主要贸易关系造成毁灭性打击，全球经济衰退风险显著上升。若高关税持续数年，现有的所有经济预测模型都将失效。"他特别强调，当前全球供应链已深度整合，大幅提高关税将引发成本连锁反应，最终反噬美国消费者和企业。

　　美联储理事库格勒：关税或致通胀持续，维持利率不变仍有必要。美联储理事阿德里安娜·库格勒就货币政策发表重要观点，强调在通胀上行风险显著消退前保持当前利率水平的必要性。她指出，尽管通胀自2022年触及40年高位后有所回落，但近期数据显示物价抑制进展停滞，叠加政府政策变动与通胀预期升温压力，维持政策利率稳定仍是审慎选择。"只要通胀上行风险持续存在，且经济和就业市场保持平稳，我支持延续现有利率政策。"库格勒明确表示。她强调将密切关注最新经济数据、政策前景变化及风险平衡的动态调整，暗示未来决策将保持灵活性。库格勒补充道，将通胀率降至美联储2%目标的进程可能已经停滞，并提到了与“宣布的和未来的政策变化”相关的潜在价格压力。

　　个股消息

　　明星科技股盘前普跌。周四美股盘前，截至发稿，苹果(AAPL.US)跌超7%，美光科技(MU.US)、博通(AVGO.US)、亚马逊(AMZN.US)、特斯拉(TSLA.US)跌近6%，英伟达(NVDA.US)、AMD(AMD.US)、台积电(TSM.US)跌约5%，Meta(META.US)、高通(QCOM.US)跌超4%，赛富时(CRM.US)、Adobe(ADBE.US)、甲骨文(ORCL.US)、英特尔(INTC.US)跌超3%，谷歌(GOOGL.US)、奈飞(NFLX.US)、微软(MSFT.US)跌近3%。

　　特朗普“对等关税”精准痛击苹果。苹果试图通过分散海外生产与制造基地来规避全球贸易战和供应链风险的“苹果供应链”战略，正在遭受美国总统特朗普宣布的所谓“对等关税”政策的重大打击，苹果位于全球范围的各大iPhone、AirPods、iPad以及Apple Watch核心生产基地所在地均将遭受“对等关税”政策的重大打压，苹果苦心经营多年的“苹果全球供应链”面临生死存亡时刻。甚至被一些投资者戏谑道“特朗普新关税政策看似针对那些对美国存在巨大贸易顺差的国家，实则定点精准打压苹果”。有分析人士表示，虽然苹果计划将全球消费电子生产基地向美国大规模转移，但是这一雄心壮志可能在特朗普四年任期内甚至有可能连50%转移进度也无法完成，且有可能面临经营成本暴增，进而有可能推动苹果大幅涨价，最终导致iPhone等产品因涨价而重创全球消费者需求。

　　AI热潮消退再添实证?微软被曝退出多地数据中心租赁谈判或开发。知情人士称，微软近期暂停了在印尼、英国、澳大利亚、美国伊利诺伊州、北达科他州和威斯康星州的选址谈判，或推迟了这些选址的开发。投资者正密切关注微软的支出计划，以了解长期云计算和AI服务的市场需求。微软在全球各地的数据中心项目都有所缩减，这表明该公司正在对其建设为人工智能(AI)和云计算提供动力的服务器群的计划进行更严格的审查。目前尚不清楚微软缩减数据中心建设的原因，是由于对未来需求下降的预期，还是由于电力供应短缺和建筑材料供应问题等临时性施工挑战。一些投资者认为，这种调整表明AI计算需求的增长可能不足以支撑微软对数据中心的巨大投资。

　　库存充足+本土优势!福特(F.US)在美拟逆势降价抢占市场。据三位知情人士透露，福特计划自周四起对多款车型推出优惠促销活动，在竞争对手纷纷因关税成本上调售价之际，福特凭借其充足的库存优势，将为消费者提供数千美元的购车折扣。知情人士表示，福特将向所有消费者开放其员工专属购车优惠。其中一位人士透露，该促销计划将被命名为“From America for America”方案。这家汽车制造商80%的美国销售车辆为本土生产，相比部分竞争对手更能抵御特朗普政府关税政策的影响，但进口汽车零部件仍面临高额关税风险。与此同时，福特的竞争对手大众汽车(VWAGY.US)计划在其运往美国的汽车标价中增加进口费，这表明特朗普的25%汽车关税将对这家欧洲最大的汽车制造商产生直接影响。

　　传谷歌联手CoreWeave(CRWV.US)锁定英伟达算力。据知情人士透露，谷歌正与算力基础设施新星CoreWeave深度洽谈，计划租用其搭载英伟达(NVDA.US)最新Blackwell架构GPU的数据中心服务器。消息显示双方已接近达成最终协议，尽管谷歌本就是英伟达最大的采购方之一，但通过第三方渠道获取更多尖端算力，折射出科技巨头在AI竞赛中对计算资源的极度渴求。更耐人寻味的是，谷歌同步接触CoreWeave的竞争对手，寻求备用GPU供应方案。这一“双轨策略”暴露出一个关键信号：即便贵为全球最大的云计算服务商，谷歌在获取高性能计算芯片方面仍面临资源约束，不得不通过非常规手段突破算力瓶颈。受此消息提振，CoreWeave周三美股收涨近17%。不过，截至发稿，该股周四美股盘前跌近11%。

　　重要经济数据和事件预告

　　北京时间20:30 美国截至3月29日当周初请失业金人数

　　北京时间22:00 美国3月ISM非制造业PMI

　　北京时间次日00:30 美联储副主席杰斐逊发表讲话

　　北京时间次日02:30 美联储理事丽莎·库克就经济前景发表讲话

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