地缘风险加剧，但近期市场关注的焦点回到特朗普即将公布的关税政策上，避险情绪及API原油累库缓解供应压力，油价冲高回落。本周仪化300万吨和百宏250万吨周内负荷有波动，目前基本正常运行，至3.27 PTA负荷提升至79.9%（+1.8%）。PX方面，4-5月PX国内外检修增多及终端开工回升预期，使PX供需格局改善。近期市场开始交易二季度常规检修利好，预期二季度去库超50万吨现货流动性收紧及市场买气增加，期价偏强成本端支撑尚可。本周瓶片检修装置开启及提负荷，综合来看聚酯负荷逐步提升。截至3.27，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在93%（+1.5%）附近。

　　综合来看，近期PX端装置迎来检修季，市场买气增加成本端支撑增强。根据供需平衡表，PTA供需双增格局仍能带动4月库存持续去化，聚酯需求修复，供需格局有改善预期。近月合约基差走势偏强，预计短期PTA仍将跟随成本端震荡偏强运行。PTA2505合约运行区间4800-5100。

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