郑商所等联合举办辽宁供销企业与上市公司风险管理培训班

　　期货日报 记者 张梦

　　为赋能辽宁地区供销企业及上市公司高质量发展，推动农资行业加快转型升级，近日，辽宁省供销合作社联合社、辽宁证监局、郑商所联合举办辽宁供销企业与上市公司风险管理培训班。期货日报记者了解到，此次培训围绕期货市场的基本原理、风险控制策略及实战案例分析展开，旨在进一步扩大期货工具利用范围，提升企业风险防范能力，促进区域经济稳健发展。

　　小行业大市场 期现结合助力稳健经营

　　辽宁省供销社相关负责人在培训班上表示，近年来，辽宁供销系统深化改革，认真落实习近平总书记关于东北振兴及维护国家“五大安全”战略部署，更好助力农业强省建设、乡村全面振兴。本次培训聚焦企业内控机制建设和风险管控，帮助供销社系统及各农资企业更好利用期货的价格发现、风险管理和资源配置等功能，助力农资保供稳价、对冲价格波动风险、稳定企业经营。

　　辽宁证监局相关负责人表示，辽宁省产业结构特征与我国四大商品期货交易所挂牌的期货品种高度契合。近年来，很多辽宁企业利用期货工具管理风险取得了良好的成效，农户通过“保险＋期货”项目锁定风险，保障了稳定的收益。“期货工具的运用和推广在省内已有良好基础，我们将坚持监管与服务并重，深入挖掘并更好地满足‘三农’对期货市场的需求，积极引导辖区期货机构提升服务实体经济的能力，为决胜全面振兴新突破三年行动贡献期货力量。”该负责人说。

　　郑商所相关负责人表示，郑商所一贯坚持“市场优先”原则，服务市场路径持续拓宽，多措并举为产业链高质量发展赋能，服务成效较为显著。例如，考虑到辽宁拥有雄厚的农业基础，去年将尿素交割区域扩展至辽宁锦州、铁岭等地，为辽宁农资企业锁定成本、规避风险提供有效工具。郑商所既是期货市场的组织者，更是产业企业的“同行者”。希望本次培训能帮助企业树立对期货市场功能作用的正确认识，为企业利用期货进行风险管理提供更多的经验参考。

　　东北财经大学博士生导师李强说，经过三十多年的发展，我国已建成全球规模最大的商品期货市场，商品期货期权品种涉及20多个大宗商品产业链，涵盖了国民经济主要领域，涉及成规模现货企业近30万家，期货已成为国内市场定价和风险管理的重要工具。传统的商业模式在信息发达的当下越来越难赚到钱，企业盈利的方式更依靠规模化及产业链的资源整合。期现结合是较稳健的经营模式，也是企业持续发展的重要保证。

　　丰富风险管理工具 实现产业链合作共赢

　　具体到尿素期货的日常应用，安徽辉隆农资集团股份有限公司（下称辉隆农资）氮肥事业部经理助理刘杰在分享时表示，去年4月，国内尿素日产量处于高位，现货价格呈下跌态势。公司综合分析认为，当前国内工厂的尿素库存并不算高，且后续随着农业季节性需求的启动，下游复合肥厂即将进入高氮肥生产旺季，尿素现货价格有望迎来上涨。为规避现货价格上涨带来的采购成本增加风险，公司果断决定从期货盘面买入部分尿素，构建虚拟库存，以较少的资金防范未来可能出现的价格反弹。

　　“随着尿素工农业需求启动、出口利好消息的传来等，公司敏锐地捕捉到市场动态，及时安排现货市场采购，最终通过在期货市场进行买入套期保值，企业有效地锁定了采购成本，期货端虚拟库存实现了约200元/吨的盈利，有效弥补了现货端采购成本上涨带来的亏损。”刘杰说。

　　除了借助尿素期货构建虚拟库存、降低采购成本外，辉隆农资还积极探索期货和衍生品的其他操作模式，如利用尿素期货与下游客户签订延期点价合同，锁定成本利润，实现产业降本增效；借助期权工具的灵活性和收益增强特性，优化套保效果。

　　“尿素期货的上市，为尿素产业企业开展风险管理提供了更加丰富多元的选择路径。”刘杰说，借助这一金融工具，产业企业能够更加从容地与时间做朋友，通过合理运用期货相关策略，在不同市场阶段灵活调整自身的风险管理策略，从而有效降低价格波动风险，稳定企业经营收益。同时，这也为尿素产业的转型升级开辟了一条全新的探索之路，有助于推动产业企业从传统的贸易思维向现代金融风险管理思维转变，提升整个产业在复杂市场环境下的竞争力和抗风险能力，促进尿素产业的可持续发展。

　　突破传统经营瓶颈 延伸服务体系链条

　　四川农资化肥有限责任公司（下称四川农资）早在2019年就开始搭建自己的期货风险管理体系。在探索使用期货工具的过程中，公司对现货生产经营也有了不同的想法。该公司副总经理张砚表示，公司早期利用期货工具主要是为了平滑经营利润，规避经营风险，管理经营头寸。随着经验的积累，公司转换了思路，要服务产业、回馈产业，确立了要从尿素现货贸易商向产业链服务商角色转换的战略性目标，与尿素上中下游合作伙伴的关系开始从对立博弈逐步走向合作共赢。

　　“现货不是与客户沟通的唯一桥梁，我们可以借助金融衍生工具，转换与合作伙伴的关系，适度多元化，将渠道做大做深做宽，不断延长价值链。”张砚说，传统模式是以“交易”为抓手，衍生出“服务”；现代模式以“服务”为抓手，衍生出“交易”。将期货与现货结合，可以向上游提供像保底销售、溢价销售、累计销售等多种销售方案，向下游提供如封顶采购、折价采购、二次点价等多种采购方案。整个尿素产业链生态通过信息流、物流、资金流紧密相连，上下游之间信息共享、资源互补，中游服务商发挥纽带作用，协调各方利益，构建起一个协同发展的网络，共同应对市场变化，实现产业链的整体稳定和发展。