4月1日，西藏矿业(000762)发布2024年年报，公司全年实现营业总收入6.22亿元，同比下降22.76%；归属净利润1.12亿元，同比下降31.79%；扣非净利润7635.20万元，同比下降41.75%。尽管公司在锂精矿和铬铁矿领域拥有独特的资源优势，但受行业波动和市场需求变化的影响，业绩表现不佳。

　　锂矿业务：价格波动拖累业绩

　　西藏矿业的锂精矿业务主要依托于西藏扎布耶盐湖，该盐湖是世界三大锂矿盐湖之一，资源禀赋优越。然而，2024年锂行业的价格波动对公司业绩造成了显著影响。碳酸锂价格在年初保持低位，尽管电动汽车市场的扩张带动了需求回升，但价格回升的幅度和速度未能抵消前期低迷的影响。

　　公司采用的“太阳池结晶法”生产工艺虽然对环境损害较小，但在生产效率和经济性上仍面临挑战。2024年，锂精矿业务的收入贡献未能达到预期，成为公司整体营收下滑的主要原因之一。此外，锂行业的竞争加剧，国内外新项目的投产进一步压缩了市场空间，西藏矿业在这一领域的优势逐渐被削弱。

　　铬铁矿业务：市场需求放缓

　　西藏矿业的铬铁矿业务主要依赖于西藏罗布莎矿区，该矿区占全国铬铁储量的半数以上，资源储量丰富。然而，2024年不锈钢行业的增长放缓，导致铬铁需求增速下降。尽管公司在高品位铬矿的开采和销售上仍保持领先地位，但市场需求的疲软直接影响了业务的盈利能力。

　　报告期内，铬铁矿的产量和销量均有所下降，价格也未能维持高位。公司在这一领域的收入同比大幅减少，进一步拖累了整体业绩。此外，铬铁行业的环保要求日益严格，公司在生产过程中面临更高的成本压力，利润空间被进一步压缩。

　　财务表现：现金流压力显现

　　2024年，西藏矿业的经营活动现金流净额为3.65亿元，同比下降4.05%。尽管现金流仍为正数，但下降趋势表明公司在资金管理上面临一定压力。筹资活动现金流净额为-5.83亿元，同比减少4.4亿元，反映出公司在融资方面的困难。

　　投资活动现金流净额为-5.17亿元，与上年基本持平，表明公司在资本支出上保持了一定的规模。然而，货币资金较上年末减少49.09%，占公司总资产比重下降12.33个百分点，显示出公司在流动性管理上的不足。此外，应付票据及应付账款较上年末减少49.16%，占公司总资产比重下降3.02个百分点，进一步凸显了公司在供应链管理上的挑战。

　　总体来看，西藏矿业在2024年面临了多重挑战，锂矿和铬铁矿业务的波动直接影响了公司的营收和利润。尽管公司在资源禀赋上具有优势，但在市场环境和行业竞争的压力下，如何提升生产效率和降低成本，将是未来发展的关键。

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