【品种策略】锌：04月01日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	全球锌矿新增产能投放及冶炼利润修复推动产能释放，但需求疲软，房地产和基建拖累镀锌板需求，海内外锌库存低位支撑价格，整体供求过剩，锌价大概率弱势运行。
银河期货	震荡	国内精炼锌产量持续增加，但下游需求未见好转，导致锌价维持偏弱震荡；同时，国内社会库存相对低位，未见明显累库前锌价难以大幅下跌。
永安研究	震荡	供应端TC修复和进口窗口打开预期导致供应宽松，但库存仍低位；需求恢复不及预期，现货紧张情绪可能出现。建议中短期观望，长期震荡偏空。
正信期货	空	锌矿供给周期性转宽，全球精炼锌产量预期增加，锌供需平衡倾向过剩，锌价有下行压力，尽管库存偏低及宏观事件扰动可能导致行情波动。
申银万国	震荡	近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建稳定增长，家电表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期2025年精矿供应改善，锌价回落已部分消化产量增长预期，锌价可能宽幅区间波动。
混沌天成研究	震荡	国内制造业PMI回升和财政政策支持经济稳中向好，锌需求有望增加；但美国制造业PMI回落和出口需求下行担忧，国产精矿TC上行和炼厂复产预期增强，全球供给有增量，短期观望高空趋势机会。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

全球锌矿新增产能投放及冶炼利润修复推动产能释放，但需求疲软，房地产和基建拖累镀锌板需求，海内外锌库存低位支撑价格，整体供求过剩，锌价大概率弱势运行。

银河期货

震荡

国内精炼锌产量持续增加，但下游需求未见好转，导致锌价维持偏弱震荡；同时，国内社会库存相对低位，未见明显累库前锌价难以大幅下跌。

永安研究

震荡

供应端TC修复和进口窗口打开预期导致供应宽松，但库存仍低位；需求恢复不及预期，现货紧张情绪可能出现。建议中短期观望，长期震荡偏空。

正信期货

空

锌矿供给周期性转宽，全球精炼锌产量预期增加，锌供需平衡倾向过剩，锌价有下行压力，尽管库存偏低及宏观事件扰动可能导致行情波动。

申银万国

震荡

近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建稳定增长，家电表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期2025年精矿供应改善，锌价回落已部分消化产量增长预期，锌价可能宽幅区间波动。

混沌天成研究

震荡

国内制造业PMI回升和财政政策支持经济稳中向好，锌需求有望增加；但美国制造业PMI回落和出口需求下行担忧，国产精矿TC上行和炼厂复产预期增强，全球供给有增量，短期观望高空趋势机会。

【品种策略】铅：04月01日多家期货公司晨报观点汇总

铅机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废电瓶供应偏紧，价格坚挺为铅价提供底部支撑；原生铅和再生铅供应减少，需求因政策和淡季影响趋弱，整体供需皆弱，短期铅价或窄幅震荡偏弱。银河期货震荡宏观情绪消退导致铅价回落，但再生铅成本支撑使得铅价下行空间有限，且废旧铅酸蓄电池供应紧张影响市场价格。永安研究震荡铅价高位震荡，供应方面报废量偏弱，回收商惜售，中游冶厂产能投放增加；需求方面电池出口订单下滑，总体需求疲弱，库存压力存在，预计下周铅价阴跌。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，...

同花顺期货

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【品种策略】塑料：04月01日多家期货公司晨报观点汇总

塑料机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡PE下游需求支撑不足，农膜开工率高位，供应压力增加，华北地区供应宽松，基差回落。国际油价偏强震荡，丙烷价格强势，成本端支撑尚可，库存小幅去化。恒泰期货震荡国内产能减少预期与现货充足形成矛盾，下游需求旺季但推涨动力不足，宏观面偏中性，美联储降息推迟，LLDPE供需矛盾增加，边际压力显现。财达期货震荡原油反弹支撑和盘面减仓导致期价震荡上涨，但需求端疲软，市场信心有限，建议观望或逢高卖出。现货供应压力尚可，需求疲软拖累价格走势。　　好消息，您已...

同花顺期货

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