【品种策略】贵金属：04月01日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储政策保持稳定，关税政策的不确定性推升避险情绪，CME黄金波动率增加，金价因避险需求上涨。特朗普选情优势阶段，金价与美国M2、CPI及SPDR黄金ETF持仓的正相关性增强，贵金属受避险需求和通胀预期支撑。
南华期货	偏多	交易因素引发的挤仓行为助推金价上涨，SPDR黄金ETF持仓增加显示市场看涨情绪；美联储降息预期增强，利率不变概率降低，支持贵金属价格偏强走势。建议前多谨慎持有，控制仓位。
银河期货	偏多	避险情绪高涨，受美国对等关税政策、地缘政治紧张局势和特朗普政府动向影响，贵金属需求增加，价格突破前高。美联储政策不确定性也支持贵金属价格上涨。
光大期货	偏多	美国经济滞胀预期增强及全球央行储备多元化利好黄金价格，短期金价强势；关税政策不确定性减弱后市场恐慌情绪可能缓和，但金价强势或推动银价补涨。
兴业期货	偏多	美国对等关税政策不确定性导致市场避险情绪升温，二季度债务上限问题可能推动政府债务扩张和美国经济趋弱，增强黄金的货币属性，维持黄金多头思路不变。白银预计跟随黄金走势，但表现或弱于黄金。
申银万国	偏多	金银持续走强，comex黄金4月合约巨额交割，现货挤兑压力延续。美联储议息会议放缓QT节奏，鲍威尔温和姿态，市场对未来宽松前景期待，特朗普政策不确定性推升避险需求，经济数据疲弱，衰退预期升温。
混沌天成研究	震荡	避险需求上升支撑贵金属，但美联储谨慎表态和美元指数震荡抑制白银价格。关税政策和地缘政治不确定性增加市场避险情绪，支撑贵金属价格。美国经济数据和通胀预期上行，滞胀风险存在，需关注宏观事件影响。
财达期货	偏多	地缘政治动荡加剧、贸易战升级风险以及美国经济数据走弱导致美元走软，这些因素共同对贵金属价格形成支撑，推动金价持续上涨。

贵金属机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储政策保持稳定，关税政策的不确定性推升避险情绪，CME黄金波动率增加，金价因避险需求上涨。特朗普选情优势阶段，金价与美国M2、CPI及SPDR黄金ETF持仓的正相关性增强，贵金属受避险需求和通胀预期支撑。

南华期货

偏多

交易因素引发的挤仓行为助推金价上涨，SPDR黄金ETF持仓增加显示市场看涨情绪；美联储降息预期增强，利率不变概率降低，支持贵金属价格偏强走势。建议前多谨慎持有，控制仓位。

银河期货

偏多

避险情绪高涨，受美国对等关税政策、地缘政治紧张局势和特朗普政府动向影响，贵金属需求增加，价格突破前高。美联储政策不确定性也支持贵金属价格上涨。

光大期货

偏多

美国经济滞胀预期增强及全球央行储备多元化利好黄金价格，短期金价强势；关税政策不确定性减弱后市场恐慌情绪可能缓和，但金价强势或推动银价补涨。

兴业期货

偏多

美国对等关税政策不确定性导致市场避险情绪升温，二季度债务上限问题可能推动政府债务扩张和美国经济趋弱，增强黄金的货币属性，维持黄金多头思路不变。白银预计跟随黄金走势，但表现或弱于黄金。

申银万国

偏多

金银持续走强，comex黄金4月合约巨额交割，现货挤兑压力延续。美联储议息会议放缓QT节奏，鲍威尔温和姿态，市场对未来宽松前景期待，特朗普政策不确定性推升避险需求，经济数据疲弱，衰退预期升温。

混沌天成研究

震荡

避险需求上升支撑贵金属，但美联储谨慎表态和美元指数震荡抑制白银价格。关税政策和地缘政治不确定性增加市场避险情绪，支撑贵金属价格。美国经济数据和通胀预期上行，滞胀风险存在，需关注宏观事件影响。

财达期货

偏多

地缘政治动荡加剧、贸易战升级风险以及美国经济数据走弱导致美元走软，这些因素共同对贵金属价格形成支撑，推动金价持续上涨。

【品种策略】贵金属：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美联储释放9月可能降息的信号，确认降通胀方面取得进展，并强调关注避免就业方面风险。降息环境利好贵金属资产表现，短线留意逢低试多机会。南华期货美联储主席鲍威尔暗示9月降息可能性，推动贵金属市场强势回升。市场预期美联储9月19日降息概率100%，黄金与白银投资需求改善。银河期货美联储偏鸽，推动伦敦金和银上涨，美元指数下挫。短期内，市场焦点为降息交易，关注英国央行会议和美国非农数据。申银万国美联储未加息，预计9月和12月降息2次。中东局势紧张，...

同花顺期货

157

【品种策略】贵金属：11月01日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国经济数据表现强劲，核心PCE物价指数和ADP就业人数超预期，导致美联储降息预期略微下调，但国际地缘局势动荡和美国大选不确定性支撑贵金属避险需求。南华期货震荡美经济数据及通胀数据削弱美联储降息预期，美股业绩不佳引发市场情绪波动，贵金属价格回调；白银受工业需求拖累，库存增加，南华有色指数处于支撑阶段。银河期货中性美国就业和通胀数据超预期，市场重新审视美联储降息路径，导致贵金属价格调整。伊朗准备报复以色列的消息增加不确定...

同花顺期货

353