【品种策略】橡胶：04月01日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	泰国和越南橡胶主产区即将停割，原料价格企稳，但海外春季胎备货结束和半钢胎库存累积限制胶价上涨，整体需求需等待4月消费旺季改善。
光大期货	偏空	国内云南产区橡胶产量预期正常释放，而下游轮胎需求维持稳定刚需，供增需稳的情况下，橡胶价格偏弱，支撑位下探，后续需关注物候条件变化。
永安研究	偏空	天然橡胶价格持续下跌，基差收窄，套利平仓。供应端云南产区试开割，海南产区预计四月中下旬开割，需求端轮胎厂高开工但成品库存消化缓慢，出口订单不及往年，市场担忧四月开工环比走弱。
国都期货	空	全球天然橡胶供给阶段性受限，但库存压力较大，轮胎企业开工率下滑，短期消费疲软，供需偏空，胶价或延续弱势下行趋势。
兴业期货	震荡	港口库存压力增加，需求传导受阻，尽管车市消费旺季表现良好，但经销商库存高企，且云南产区试割顺利，国内原料供应预期增加。
申银万国	空	国内产区气候较好，供给端影响弱化；青岛地区库存增加明显，需求端复工节奏和出口表现仍需观察，预计天胶走势持续偏弱。
混沌天成研究	偏空	国内橡胶供应增量预期强，需求疲软，欧盟天胶进口大幅下滑，库存压力增加，中国天胶协会降低高价收储预期，宏观与基本面利空因素居多，导致胶价震荡下探。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

泰国和越南橡胶主产区即将停割，原料价格企稳，但海外春季胎备货结束和半钢胎库存累积限制胶价上涨，整体需求需等待4月消费旺季改善。

光大期货

偏空

国内云南产区橡胶产量预期正常释放，而下游轮胎需求维持稳定刚需，供增需稳的情况下，橡胶价格偏弱，支撑位下探，后续需关注物候条件变化。

永安研究

偏空

天然橡胶价格持续下跌，基差收窄，套利平仓。供应端云南产区试开割，海南产区预计四月中下旬开割，需求端轮胎厂高开工但成品库存消化缓慢，出口订单不及往年，市场担忧四月开工环比走弱。

国都期货

空

全球天然橡胶供给阶段性受限，但库存压力较大，轮胎企业开工率下滑，短期消费疲软，供需偏空，胶价或延续弱势下行趋势。

兴业期货

震荡

港口库存压力增加，需求传导受阻，尽管车市消费旺季表现良好，但经销商库存高企，且云南产区试割顺利，国内原料供应预期增加。

申银万国

空

国内产区气候较好，供给端影响弱化；青岛地区库存增加明显，需求端复工节奏和出口表现仍需观察，预计天胶走势持续偏弱。

混沌天成研究

偏空

国内橡胶供应增量预期强，需求疲软，欧盟天胶进口大幅下滑，库存压力增加，中国天胶协会降低高价收储预期，宏观与基本面利空因素居多，导致胶价震荡下探。

【品种策略】橡胶：04月01日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货多泰国及越南停割面积增加导致供应减少，ANRPC报告显示未来橡胶产量增速低于预期，全钢胎开工率提升及库存下降支撑胶价。南华期货震荡地缘局势未解且有升级风险，合成橡胶维持偏强震荡；国内开割初期上量有限支撑原料价格，海外低产季原料坚挺支撑胶价；宏观预期摇摆，需求预期承压，替代效应有限。兴业期货震荡港口橡胶库存累库，供给压力存在，但东南亚低产季原料成本坚挺，国内消费需求未受阻，胶价下行空间有限。国都期货震荡全球新季割胶即将展开，供应压力增...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：04月01日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存有所增加，尤其是重碱库存的上升对价格形成压力，但轻碱库存减少，市场表现出一定的震荡特征。正信期货研究院震荡纯碱供需两弱，供应端库存窄幅增加且总量偏高，需求端下游按需采购为主，补库意向减弱，浮法玻璃及光伏玻璃产能环比略降，市场情绪偏弱，价格低位震荡运行。光大期货偏空纯碱供应预期回升，叠加下游浮法玻璃产能下降压制需求，且中下游补库后采购意愿不足，导致需求承接力度较弱，盘面走势转弱。混沌天成研究震荡纯碱产能过剩和库存压力较...

同花顺期货

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