氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2505收于2950元/吨，跌幅0.97%，持仓减仓4787手至20.1万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2504收于20425元/吨，跌幅0.54%。持仓增仓358手至20.2万手。现货方面，SMM氧化铝价格继续回调至3092元/吨。铝锭现货贴水10元/吨至平水，佛山A00报价回落至20530元/吨，对无锡A00贴水30元/吨，下游铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆南昌广东无锡上调10-30元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆加工费下调20元/吨。矿端价格谈判暂无较大下调结果，氧化铝跌破现金成本，走势开始向超跌修复逻辑靠拢。电解铝进入宏微博弈期，美国关税政策全面落实前夕，引发贸易风险不确定性担忧，国内以旧换新政策带动，光伏抢装和新能源车增产带动板带箔增量，国网订单落地带动线缆需求启动，旺季效应持续加码，但阶段高铝价对下游提单积极性形成限制。预计铝价易涨难跌，可适当考虑下方逢低轻仓试多。

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