2025年的政府工作报告以及中国发展高层论坛均提出，持续深化供给侧结构性改革，不断更新旧动能，发展新动能。尿素行业所在的化工行业是典型的周期性产业，商品价格受经济周期影响较大。在产能快速扩张的背景下，行业往往面临周期性供需失衡引发的市场低迷，此时亟需通过供给侧结构性改革实施精准的产能调控政策，比如落后产能淘汰、环保能效约束等，打破供需僵局，引导行业实现产能优化与价值修复。2016年尿素行业曾经历产能过剩、库存积压、行业普遍亏损。

　　2016年国务院发布《关于石化产业调结构促转型增效益的指导意见》，是中国实施供给侧改革的开端。在供给侧改革后，中国尿素行业经历了深刻的产业结构调整，推动煤炭上涨，尿素行业利润修复，落后产能逐步清退，从无序扩张转向高质量发展。

　　2020年，在“双碳”政策限制与能源结构转型情形下，尿素生产原料煤炭的清洁高效利用成为重点。企业需采用水煤浆气化、航天炉等先进煤气化技术，替代传统固定床工艺，降低单位能耗和碳排放。虽然“双碳”政策短期会对尿素行业带来阵痛，但长期来看，将推动行业向低碳技术、高端产品、全产业链整合升级。未来，具备资源整合能力、技术创新实力和绿色资本支撑的龙头企业将主导市场，而依赖传统模式的中小企业将加速淘汰。

　　当前新形势下的中国尿素行业发展仍然是调整与机遇并存。未来，中国粮食播种面积仍在扩大，国内对尿素的需求量仍在增长，而在“双碳”目标和粮食安全的双重约束下，行业将进一步向低碳化、智能化、高端化方向升级。2025年尿素产能投放方面，投产压力仍偏大，供应端承压明显。中国尿素行业在“双碳”目标、粮食安全和技术创新的多重驱动下，呈现产能集约化、技术低碳化、产品高端化、市场全球化的特征。

　　● 华泰期货已经发布的化工专题报告20250331：《尿素行业供给侧改革回顾与再思考》。