【品种策略】PTA：03月31日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	近期PX装置检修季导致市场买气增加，成本端支撑增强；虽然4月后PTA装置检修减少，但聚酯负荷稳步回升，供需双增格局改善，预计PTA短期将随成本端震荡偏强运行。
南华期货	震荡	供应端检修计划较多，聚酯开工率上调但织机端开工下降，市场对终端需求的负反馈担忧加剧，导致产业心态承压，价格驱动不强。
银河期货	震荡	PTA供应回升，需求稳步提升，二季度有去库预期，但下游产品利润压缩及长丝短纤工厂减产声明加剧市场担忧，抑制价格向上弹性。
正信期货	空	聚酯企业降负预期浓厚，供需偏紧格局或缓解，商品整体情绪低迷，国际油价有回落预期，PTA供需暂无明显利好支撑，短期承压回落。
申银万国	中性	旺季结束导致需求减弱，纺织订单量减少，PTA供应因检修压力减轻，但成本端PX库存累积，价格上涨乏力，整体成本支撑不足，需求后续乏力，价格上涨幅度有限。

PTA机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

近期PX装置检修季导致市场买气增加，成本端支撑增强；虽然4月后PTA装置检修减少，但聚酯负荷稳步回升，供需双增格局改善，预计PTA短期将随成本端震荡偏强运行。

南华期货

震荡

供应端检修计划较多，聚酯开工率上调但织机端开工下降，市场对终端需求的负反馈担忧加剧，导致产业心态承压，价格驱动不强。

银河期货

震荡

PTA供应回升，需求稳步提升，二季度有去库预期，但下游产品利润压缩及长丝短纤工厂减产声明加剧市场担忧，抑制价格向上弹性。

正信期货

空

聚酯企业降负预期浓厚，供需偏紧格局或缓解，商品整体情绪低迷，国际油价有回落预期，PTA供需暂无明显利好支撑，短期承压回落。

申银万国

中性

旺季结束导致需求减弱，纺织订单量减少，PTA供应因检修压力减轻，但成本端PX库存累积，价格上涨乏力，整体成本支撑不足，需求后续乏力，价格上涨幅度有限。

【品种策略】棉花：03月31日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美伊冲突导致化肥涨价影响全球棉花供给预期，但美国通胀升温及新疆植棉面积降幅或不及预期，内外棉价差高企，短期郑棉窄幅震荡，中长期偏多。兴业期货偏多USDA种植意向报告预估面积低于预期，主产区干旱加剧支撑棉价；内外棉价差走扩，外盘对国内价格压制有限；产业下游成品库存偏低提供底部支撑，供应收缩、成本上移及需求韧性强化中长期上涨预期。光大期货震荡国际市场中东冲突和原油价格震荡走强对美棉期价有支撑，国内市场郑棉期价窄幅震荡，关注种植意...

同花顺期货

【品种策略】原油：03月31日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑正信期货研究院震荡地缘局势升级导致油价连续冲高，伊朗批准海峡通行收费增加供应端风险，同时美国与伊朗谈判可能破裂，需求端美国成品需求下滑但炼厂开工回升，整体市场受多重因素影响呈现震荡态势。兴业期货震荡霍尔木兹海峡航运受阻及俄罗斯禁止汽油出口导致供应中断风险增加，支撑油价维持偏强格局。光大期货震荡地缘政治紧张局势加剧，包括特朗普对伊朗的警告和以色列炼油厂遭袭，导致市场担忧中东冲突升级，可能影响油价波动。混沌天成研究偏多美伊战争可能...

同花顺期货