1、本月市场回顾：镍价震荡上涨

　　国内现货镍价跟走期货，低升水货源成交尚可。具体数据为：截至3月28日，国内现货价格132075元/吨，较上月月末价格上涨4600元/吨，涨幅为3.71%，价格由跌转涨波动3.71个百分点；从均价角度看，国内现镍本期均价为131155元/吨，环比上月均价上涨4.15%，均价由跌转涨波动5.12个百分点。3月现货镍价上涨，主要是因为：第一，消息面提振，尤其是印尼当地关于原料新政引发关注，看涨情绪得到释放；第二，消费旺季到来，不锈钢价格回升带动镍价上涨。

　　2、市场驱动因素分析：供需差有缓解

　　供需平衡分析：从整个供需平衡看，供需差有收窄迹象，主要是出口以及下游消费增多形成带动，供应端变化不大。

　　供应：精炼镍产量维持高位，但原料端印尼新政落地概率增大，市场担忧原料偏少，供应压力稍有缓解。

　　需求：不锈钢行情回暖，但钢厂检修情况依旧存在，需求端对价格支撑不强。

　　成本：镍矿价格偏强运行，同时海外政策频出，短期成本支撑较强。

　　库存：截至3月27日，伦镍库存为201300吨，较上月月末库存增加7518吨。去年同期伦镍库存总量为76836吨，同比增加161.99%。截至3月28日，上期所镍库存为26799吨，较上月月末库存减少872吨。去年同期上期所镍库存总量为15822吨，同比增加69.38%。

　　3、下月市场展望：镍价偏强运行

　　3月镍价震荡上涨，主要是消息面提振配合下游需求复苏形成带动，4月消息面依旧偏强，尤其是印尼新政问题引发关注，看涨情绪得到释放，因此市场预估4月镍价存在偏强运行机会，未来三个月价格进去盘整状态，盘整中心会在13万元/吨一线。具体数据看，未来三个月均价预计分别会在130000元/吨、128000元/吨和130000元/吨。