【品种策略】棉花：03月28日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	纺织旺季需求支撑棉价，但旺季表现不如往年，同时新棉套保压力存在，导致棉价上行受限，整体市场信心不足，郑棉维持震荡走势。
永安研究	震荡	ICE期棉因出口销售需求改善而上涨，但郑棉受美国关税影响走弱，股市商品整体走弱也带来压力。加关税影响贸易和消费，棉市上涨空间承压。反弹驱动来自估值偏低及投机空头持仓过高。关税事件的不确定性增加波动性。
正信期货	震荡	美元走软和美棉种植面积预期下降支撑美棉反弹，但国内棉花商业库存高企和下游需求偏弱，导致郑棉低位震荡。
国都期货	震荡	美棉出口疲软且国内市场订单不及预期，棉花库存高企，供需宽松抑制棉价上行空间，短期或震荡偏弱，关注美棉种植面积意向报告及中美贸易关系变化。
光大期货	震荡	美国四季度核心PCE物价指数低于预期，美元指数走弱，美棉期价低位反弹；美棉出口净销售小幅下降，市场关注新棉播种和USDA报告；国内郑棉期价区间震荡，供需已定，海外宏观扰动有限。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

纺织旺季需求支撑棉价，但旺季表现不如往年，同时新棉套保压力存在，导致棉价上行受限，整体市场信心不足，郑棉维持震荡走势。

永安研究

震荡

ICE期棉因出口销售需求改善而上涨，但郑棉受美国关税影响走弱，股市商品整体走弱也带来压力。加关税影响贸易和消费，棉市上涨空间承压。反弹驱动来自估值偏低及投机空头持仓过高。关税事件的不确定性增加波动性。

正信期货

震荡

美元走软和美棉种植面积预期下降支撑美棉反弹，但国内棉花商业库存高企和下游需求偏弱，导致郑棉低位震荡。

国都期货

震荡

美棉出口疲软且国内市场订单不及预期，棉花库存高企，供需宽松抑制棉价上行空间，短期或震荡偏弱，关注美棉种植面积意向报告及中美贸易关系变化。

光大期货

震荡

美国四季度核心PCE物价指数低于预期，美元指数走弱，美棉期价低位反弹；美棉出口净销售小幅下降，市场关注新棉播种和USDA报告；国内郑棉期价区间震荡，供需已定，海外宏观扰动有限。

【品种策略】铝：03月28日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝成本支撑减弱，供应远期过剩预期压制铝价，但铝棒、铝锭社库去化及需求旺季提振，海外用铝需求紧张，供需关系微妙改善支撑铝价。南华期货震荡电解铝供应增加，但“金三银四”消费旺季支撑需求，下游加工开工率提升，铝锭社会库存减少，整体市场保持震荡运行。永安研究偏多光伏4月排产大幅提升，需求表现亮眼，进出口数据超预期，库存拐点提前，三月预期小幅去库，库存去化推动价格上涨。正信期货震荡沪铝库存处于历史低位，对价格有支撑，但下游复苏幅度有限且...

同花顺期货

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【品种策略】玻璃：03月28日多家期货公司晨报观点汇总

玻璃机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡近期玻璃市场产销回暖，中下游采购积极性提高，工厂产销率高，库存明显下降，需求季节性修复，受宏观政策提振及产销改善影响，玻璃市场中期偏多，但整体表现仍处于震荡区间。南华期货震荡玻璃库存环比减少，但同比略增，需求环比好转但全年预期不乐观，供应端低位波动且有新产线点火，市场对远期需求存分歧，湖北现货价格低位需观察跟随情况。银河期货震荡玻璃期货价格短期震荡，因华中及华北地区产销好转，库存下降，但全国需求改善的持续性尚不确定，且临近移仓换月...

同花顺期货

302