【品种策略】棉花：03月28日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	纺织旺季需求支撑棉价，但旺季表现不如往年，同时新棉套保压力存在，导致棉价上行受限，整体市场信心不足，郑棉维持震荡走势。
永安研究	震荡	ICE期棉因出口销售需求改善而上涨，但郑棉受美国关税影响走弱，股市商品整体走弱也带来压力。加关税影响贸易和消费，棉市上涨空间承压。反弹驱动来自估值偏低及投机空头持仓过高。关税事件的不确定性增加波动性。
正信期货	震荡	美元走软和美棉种植面积预期下降支撑美棉反弹，但国内棉花商业库存高企和下游需求偏弱，导致郑棉低位震荡。
国都期货	震荡	美棉出口疲软且国内市场订单不及预期，棉花库存高企，供需宽松抑制棉价上行空间，短期或震荡偏弱，关注美棉种植面积意向报告及中美贸易关系变化。
光大期货	震荡	美国四季度核心PCE物价指数低于预期，美元指数走弱，美棉期价低位反弹；美棉出口净销售小幅下降，市场关注新棉播种和USDA报告；国内郑棉期价区间震荡，供需已定，海外宏观扰动有限。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

纺织旺季需求支撑棉价，但旺季表现不如往年，同时新棉套保压力存在，导致棉价上行受限，整体市场信心不足，郑棉维持震荡走势。

永安研究

震荡

ICE期棉因出口销售需求改善而上涨，但郑棉受美国关税影响走弱，股市商品整体走弱也带来压力。加关税影响贸易和消费，棉市上涨空间承压。反弹驱动来自估值偏低及投机空头持仓过高。关税事件的不确定性增加波动性。

正信期货

震荡

美元走软和美棉种植面积预期下降支撑美棉反弹，但国内棉花商业库存高企和下游需求偏弱，导致郑棉低位震荡。

国都期货

震荡

美棉出口疲软且国内市场订单不及预期，棉花库存高企，供需宽松抑制棉价上行空间，短期或震荡偏弱，关注美棉种植面积意向报告及中美贸易关系变化。

光大期货

震荡

美国四季度核心PCE物价指数低于预期，美元指数走弱，美棉期价低位反弹；美棉出口净销售小幅下降，市场关注新棉播种和USDA报告；国内郑棉期价区间震荡，供需已定，海外宏观扰动有限。

【品种策略】棉花：03月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纺企采购需求支撑棉价，但旺季表现不佳，利多驱动不足，加上新棉套保压力，郑棉或维持震荡走势。国都期货震荡全球经济增长信心不足，中国取消美棉订单，美棉出口大幅减少。国内市场订单不及预期，库存高位，棉花供需宽松，市场不确定性增加，棉价短期震荡偏弱。正信期货震荡美棉出口净销售大幅减少，叠加美国谷物表现偏弱，国内棉花商业库存高位且下游需求偏弱，郑棉继续低位筑底。永安研究震荡棉花期货受谷物市场拖累和关税不确定性影响，整体呈现震荡走势。美国...

同花顺期货

【品种策略】棉花：03月27日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纺企逢低刚需补库对棉价形成支撑，但旺季成色不佳且新棉套保压力存在，棉价上行驱动不足，预计郑棉维持震荡走势。国都期货震荡全球经济增长信心不足，中国取消美棉订单，美棉出口减少，国内订单不及预期，库存高位，供需宽松，棉价上行承压，市场不确定性较强。永安研究震荡棉花市场受多重因素影响，包括美国加征关税的不确定性、国内反制措施、全球棉花供需过剩等。虽然短期内因估值偏低和投机空头持仓过高导致反弹，但整体上行空间受限，市场波动性增加。光大...

同花顺期货