近日苹果期货价格出现剧烈波动，3月26日苹果期货早盘跳空高开，盘中一度创出7776元/吨高位，最终报收于7732元/吨，当日涨幅6.5%。不过，3月27日期货价格由涨转跌，最终报收于7561元/吨，跌幅1.49%。有业内人士表示，期货价格波动与齐鲁泉源供应链有限公司交割业务被暂停有关。

　　“尽管3月26日交易所暂停交割库的事情，对期货价格有所触动，但苹果期货在上涨过程中，多空都出现大幅增仓，这说明市场分歧较大。任何期货品种在经历巨幅波动后，最终的交易逻辑，还是要回归基本面。”期货市场交易员李欣接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　齐鲁泉源交割业务被暂停

　　3月25日盘后，郑交所发布公告称，经研究决定，自即日起暂停齐鲁泉源供应链有限公司指定苹果交割厂库及车（船）板交割服务机构的交割业务。

　　（截图来源：郑州商品交易所官网）

　　“由于苹果期货无夜盘交易，所以，在3月26日早盘集合竞价期间，价格快速冲高。根据公告，齐鲁泉源交割库的交割业务被暂停，作为东部地区最大的交割库，齐鲁泉源承担着大量的交割业务，约占东部地区交割业务的30%。”光大期货研究员史玥明接受《华夏时报》记者采访时表示，暂停后或造成东部地区交割能力大幅下降，仓单供应可能面临短缺。

　　与此同时，在消息面影响下，空头注册仓单的动作或转为谨慎，有可能进一步放大供应收紧的问题。此外，南华期货农产品研究组负责人边舒扬也对记者表示，齐鲁源泉也曾于2023年1月也被暂停过一次交割业务，在2022/23果季在AP2212合约单月交割量达到过5560吨，当时创下苹果期货上市以来单月最大交割量记录。

　　不过，李欣表示，即使没有场外因素影响，从苹果自身基本面来看，当前冷库库存为近五年同期最低，此外清明节消费预期向好，叠加宏观政策刺激消费，苹果自身基本面维持偏多思路，结合暂停交割库事件影响，苹果期货价格也具备上涨的基础。

　　苹果现货价格坚挺

　　除了交割库的原因，今年苹果的产量也较为引人关注。据了解，我国苹果种植有2个优势产区，黄土高原产区和环渤海产区。史玥明表示，黄土高原优势产区包括陕西、山西、河南、甘肃。环渤海优势产区包括山东、辽宁、河北。以上7省产量合计占全国90%以上。其中，陕西占比27%，山东占比21%，甘肃占比10%，这三大产区的产量占据我国苹果产量的半壁江山。

　　“2024/25产季中国的苹果产量预计约为3800万吨，相较于2023年的产量增加了200万吨左右，增幅在5%—10%。其中，陕西、甘肃和辽宁等地的产量有所增加，而河南的产量则有所下降。山东的产量与去年基本持平。整体而言，2024产季的苹果总产量较去年有较大幅度的增长。”史玥明称。

　　不过，尽管苹果产量增长，但东西部地区质量存在差异。史玥明表示，山东产区质量低于预期，主要表现在水裂纹等情况，而西部产区苹果整体质量较好，未见大量质量问题。对于今年新季苹果来说，4—9月为生长季，需警惕后续倒春寒带来的减产炒作。

　　值得关注的是，近期受清明备货影响，苹果需求环比好转，现货价格出现上涨。史玥明表示，从具体情况来看，西部客商货继续有序出货，走货顺畅；辽宁产区好货交易活跃，果农惜售情绪明显；山东产区交易仍以中低价货源为主，高价货交易不多，果农观望居多，交易速度一般。

　　“目前库存纸袋晚富士80#（片红一二级）价格在3.00—3.50元/斤，库存纸袋晚富士80#（条红一二级）价格在3.50—4.00元/斤。不过，部分果农笃定后市价格上涨，捂货惜售，将出货价格抬高15%左右，现货价格后续或仍有提涨预期。”史玥明称。

　　与此同时，中信期货分析师李青对《华夏时报》记者表示，陕西洛川纸袋70#以上的市场成交平均价为3.75元/斤，相比年初的3.6元/斤上涨0.15元/斤，涨幅4.2%，同比下跌0.05元/斤。整体来看，今年两大产区的现货货源报价均处于近五年中等偏高位水平，而甘肃静宁产区与山西万荣产区的报价也是同样的走势。现货的价格变化虽不如期货盘面迅速，但今年以来的确是有呈现上行趋势的。

　　随着清明节临近，苹果走货速度较上周环比加快。据Mysteel农产品数据显示，截至2025年3月26日，全国主产区苹果冷库库存量为471.82万吨，环比上周减少28.79万吨。对此，边舒扬表示，目前苹果冷库库存处于历史同期偏低水平，且去库前期去库速度优于去年，当然在不同统计口径背景下还是存在一定差异。此外，由于近些年水果多样性变化，很多水果的供应量都出现大幅增长，而需求端增长缓慢，尽管苹果还是供应大头，但上涨上限仍被需求端牵制。

　　李青也表示，苹果作为可选消费品，每年的总体消费量变化不大，更多还是节假日前后的消费淡旺季的区别。近期的消费量整体维持尚可的水平，并且果农由于去年的大幅亏损，今年随行就市销售的意愿较强，今年的现货走货速度一直属于不错的水平，多数贸易商对后续的现货销售也抱有偏乐观的看法。

　　苹果期货波动加剧

　　随着苹果期货价格持续波动，接下来影响苹果期货价格走势的因素较为引人关注。史玥明表示，接下来还需要关注交易所政策，就交易所政策而言，近期正好处于2505合约炒作交割的阶段，齐鲁泉源所在的山东栖霞又是苹果主产区，交割中断或导致现货流通受阻，加剧期现联动。若后续恢复交割或新批复交割库，市场行情或随着交割货源的增加预期而又反复；若政策短期延续，未出现新调整，多头行情仍有可能延续。

　　“与此同时，对于库存来说，今年交割货源相对往年偏低，而随着今日苹果主力大幅增仓，盘面虚实盘比扩大，由此引发的挤仓问题同样值得关注。5月之后，宜关注新季苹果开花情况、夏季水果上市及价格情况，若产量无虞，苹果价格或步入阶段性调整。”史玥明称。

　　边舒扬也表示，当下除了关注清明最后阶段的备货以外，还需要关注产区天气，当下即将进入产区开花期，这对于2025/26产季尤为关键，近期出现一波倒春寒，但产区尚未开花，并不影响当前的价格走势，AP2510合约昨日上涨是受近月合约上涨牵扯，后续持续关注产区花期天气情况。

　　“当前正值新果果树花期或坐果阶段的关键生长期，需防范倒春寒带来的不利影响。当前来说，凭借着当前偏低的库存以及坚挺的现货价格，苹果自身基本面优于年初时的市场预期。随着消费旺季的逐步到来，现货价格仍有上涨的可能。叠加本次交割库带来的情绪影响，盘面大概率延续偏强表现。方向以及操作上暂时推荐回调多配为主。”李青称。

　　此外，边舒扬还表示，考虑到AP2505合约未来还有一个月就进入交割月，其还会受到交割端实际交割的影响。与此同时，随着4月的来临，2025/26产季交易期正式拉开序幕，后续需要关注产区天气的持续动向。相对单边而言，当前维持05—10正套的效果依旧良好。

　　针对后期走势，史玥明表示，3月26日苹果主力2505合约大幅增仓30%，从持仓龙虎榜来看，前20家多头持仓合计29088手，对比前20家空头持仓22397手，多头力量相对较强。近期在交割量可能不足的炒作情绪下，配合上苹果低位库存，价格仍有反弹预期。

　　不过，史玥明表示，考虑到资金关注度增加，价格波动率或放大，接下来仍需要警惕追高风险。在交易策略方面上，作为期货投资者要考虑到交割因素及旧季苹果库存偏低更多干扰近月合约，远月合约上行幅度或小于近月，对应的跨月正套机会可关注。

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