行情表现

日内消息

　　玉米：理论上3-4月份期间玉米上市交易量将依旧偏充足

　　27日全国均价总体高位偏弱震荡走势为主，局部地区价格小幅回调，下跌地区多总体涨少跌多。国家粮食交易中心发布公告将于4月1日启动最低收购价稻谷公开竞价销售，每周挂拍60万吨左右，至新季稻谷上市前停拍。公布4月1日拍卖标的年份为2020年、2021年、2022年，销售价格在2480-2620元/吨。定向稻谷拍卖靴子落地，加之陈粮轮出密集，短期玉米现货维持偏弱运行。3月下旬-4月份，中国玉米库存及供应量将继续下降，但随着储备库玉米拍卖上市量增加供应，理论上3-4月份期间玉米上市交易量将依旧偏充足。在北方主要种植区基层，种植户及贸易商所持粮源数量继续下降销售压力继续减弱挺价意愿依旧偏高，玉米储备企业新增玉米收储点继续收购也在继续发挥玉米价格维稳作用。(中国饲料行业信息网)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月27日全国玉米现货平均现货价格报价2145.00元/吨，相较于期货主力价格（2266.00元/吨）贴水121.00元/吨。

机构观点

　　广州期货：玉米与淀粉：期价延续弱势

　　玉米现货稳中偏弱，华北与东北产区及其南北方港口局部地区小幅下跌；玉米期价弱势下行，各合约小幅收跌。对于玉米而言，中期看涨逻辑依然成立，市场通过逐步认识到当前年度国内玉米存在产需缺口，现货价格需要上涨来刺激进口和替代以补充产需缺口，而目前能够刺激的新增供应仅限于小麦饲用替代，且目前来看数量亦有限。当前抑制期价上涨的主要原因在于高升水，这需要现货持续上涨给予正向反馈，而现货的症结在于南北方港口高库存上，这源于前期的合同执行和近期的仓单注销，且下游可能等待临储拍卖和新麦替代而放缓采购/补库，甚至不排除进一步基于产销区价差进而担心去年的情况再现。但值得欣慰的是，由于产销区价差的原因，北方港口集港量已经持续下降，有望带动南北方港口趋于下滑。综上所述，我们维持谨慎看多观点，建议投资者持有前期多单。

　　玉米淀粉现货稳中偏弱，个别地区报价下调30-50元不等，淀粉期价表现相对更弱，淀粉-玉米价差继续小幅收窄。对于淀粉而言，考虑到副产品价格缺乏继续反弹动力，而深加工企业玉米收购价持续上涨后，现货生产利润持续下滑至亏损状态，带动后期行业开机率持续下滑，这有望带动行业供需趋于改善，淀粉-玉米价差有望震荡走扩。综合来看，我们持谨慎看多观点，建议持有前期多单，淀粉-玉米价差套利可以考虑少量参与。

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