高盛发布研报称，将2025年底的金价预测价格上调至每盎司3,300美元(此前为3,100美元)，预测范围调整到3,250至3,520美元，这反映了ETF流入的意外增长以及央行对黄金持续强劲需求的推动。尽管不确定性较大，该行估计大型亚洲央行买家可能在未来三至六年内继续快速购买黄金，以达到该行估计的潜在黄金储备目标范围。该行的基本情景预测假设投机性持仓从当前高位正常化，而价格范围的上限则反映了在高度不确定性下持仓持续紧张的情况。中期价格风险仍偏向上行，该行展示了在极端风险场景下，黄金到2025年底可能超过每盎司4,200美元。

　　该行重申长仓黄金的交易建议，但也认识到两个潜在(虽不确定)的事件可能提供更有吸引力的进场点。首先，俄乌和平协议可能引发投机性卖盘，尽管该行认为协议不太可能显著改变供需结构的紧张局面，因为俄罗斯生产的黄金出口实际上高于制裁前水平，且俄罗斯央行资产冻结已树立重要先例，应会维持央行的高需求。其次，虽然不是该行投资组合策略师的基本情景，但潜在的股市剧烈抛售可能引发因保证金需求导致的黄金清算，这种情况可能短暂，因为在高度不确定性下持仓会迅速恢复。与此同时，中国保险公司新获准的黄金配置(约280吨)可能为价格设定下限，需求可能在价格下跌时显现。

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